MLF年期過短 難鼓勵銀行向企業「放水」

文章日期:2019年1月21日

【明報專訊】2019年開始僅4日,人民銀行便宣布全面降準1個百分點,釋放1.5萬億元人民幣,部分用於取代今年首季到期的中期借貸便利(MLF)。興業銀行首席經濟學家魯政委表示,以往透過逆回購、中期借貸便利釋放流動性的時期過短,銀行以這些資金作1年期以上的貸款,在淨穩定資金比例的監管指標上會有負面影響,未能鼓勵銀行多借錢給企業。

魯政委預期,單純為置換MLF等貨幣工具,今年內還會進行兩次。他預期,人行上半年或會下調公開市場操作的利率,不過基準利率現時在歷史低位,應不會再下調。

預期上半年調低公開市場利率

除了銀行貸款外,債券融資亦是企業融資的重要渠道。今年的工作會議中,人行以相當多的篇幅提及債券市場。另外,除了推廣民營企業以債券融資,亦包括推動債券市場產品創新和規範發展,完善債券市場統一執法、債券市場違約處置機制。

料人行加強監管債務違約

魯政委表示,去年出現較多債務違約,因此如何解決債券的信用風險定價和違約處置問題,將會是人行監管的重點。此外,現時有不同的債券交易場所、託管、清算機關,未來需處理如何打通這些機構,以及統一監管制度。

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