內地富豪藉離岸信託轉移資產 市值逾2000億 內房老闆最普遍

文章日期:2019年1月17日

【明報專訊】內地走資疑雲再起,據彭博社昨日報道,融創中國(1918)主席孫宏斌、龍湖地產(0960)主席吳亞軍等4名富豪,利用離岸信託管理上市股份涉及股份市值約170億美元(約1329億港元)。據本報粗略統計,在剛過去的2018年底至今年初的3個月內,內地富豪透過成立離岸信託持有的上市公司股權,市值更超過2000億元(見表)。雖然報道指信託安排主要針對稅務安排,不過,有市場人士質疑,內地富豪將資產轉到海外,最大原因是避免「出事」時被內地政府「充公」。

明報記者 陳偉燊、陳惠恩、陳子凌

翻查資料,龍湖、周黑鴨(1458)及達利食品(3799)均曾發出公告,指信託安排涉及的轉讓主要是為家族財富管理及傳承。融創方面則在股權披露內指出,有關股權轉移,將由原先純為孫宏斌個人持股,轉為自己及若干家族成員為受益人。

11家民企股東成立或將股份注離岸信託

這類個案絕非少數,據本報昨日嘗試統計由去年11月至昨日為止的聯交所申報資料,發現其間民企股東成立或將股份轉移往離岸信託的個案至少有11宗,涉及股份市值接近1700億元。當中單計內房股已佔5席,除大型內房龍湖及融創外,亦包括中小型內房如景瑞(1862)、寶龍地產(1238)及旭輝控股(0884)

除此之外,去年7月上市的小米(1810),創辦人兼主席雷軍雖然並非去年底才成立信託管理資產,但他在小米上市前亦已經成立家族信託,管理市值逾400億元的小米股份。

融創孫宏斌以美國公司作受託人

以上成立家族信託的個案,註冊地各有不同,以融創孫宏斌為例,便以在美國南達科他州註冊的信託公司作為受託人安排成立家族信託,持有融創控股權,他本人及若干家族成員則為指定受益人。

至於周黑鴨,主要股東唐建芳則透過在英屬處女島註冊成立的Cantrust作受託人,成立家族信託,然後注入所持有的上市公司控股權,由於此舉屬內部轉讓,或可避免轉移資產時需要繳交的稅款。

業界:避稅效用有待驗證

專門跟進傳承及信託個案的大承諮詢行政總裁何華真認為,報道所指內地富豪成立家族信託或只是冰山一角,實際透過離岸信託轉移的資產市值或難以估計,且相信效法的內地富豪更將陸續有來。

他認為,內地富豪大規模採用家族信託,與內地稅制變革有一定關係。但他亦指出,內地有多種措施對付富豪調動資產,能否只靠成立離岸信託保護財產,真正效用有待驗證(詳見另文)。

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