PLN掛鈎資產表現 範圍較ELN廣

文章日期:2019年1月11日

【明報專訊】李嘉誠今次買入的是郵儲行(1658)的PLN(表現掛鈎票據),這與私人銀行經常力銷的ELN(股票掛鈎票據)有何分別?事實上相比ELN,PLN涵蓋的範圍更廣,但在這次個案中,則與ELN近似。

PLN一般掛鈎未上市公司股票

有私人銀行界人士表示,PLN「表現掛鈎」,其實即是與價格掛鈎,當所掛鈎的資產價格上升,票據的淨資產值便上升,若價格下跌,票據的淨資產值就下跌。所以PLN像基金一樣,但比基金更複雜的是PLN可以包含不同類型的資產,包括房地產、債券、商品等,當然亦可包括股票,但一般都會是未上市的私人公司股票。而且若到期時所掛鈎的資產跌至某一水平,投資者就要接貨,這一點則與ELN類近。

另據市場人士表示,PLN在歐洲較流行,多於奧地利及塞浦路斯上市及銷售,主要供對冲基金借PLN平台融資,投資特定金融工具如債券等產品,按資產淨值變化計算表現費,產品設計亦有助投資者轉換組合時平衡及降低投資成本。

李書福去年買吉利ELN 變相對賭股價

PLN在香港可能較為少見,而更受富豪及上市公司歡迎的是ELN。例如吉利(0175)主席李書福去年10月接連買入3批吉利的看好ELN,變相對賭公司股價。不過亦有因買入ELN而出現帳面虧損的例子,力寶華潤(0156)去年3月起在騰訊(0700)股價高企時買入看好ELN,後來騰訊急挫,集團在去年11月指,因騰訊股價波動而出現的公平值虧損3700萬元。

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