小米禁售期解凍前夕 股價新低 投資者「偷步」沽空 傳一股難求

文章日期:2019年1月9日

【明報專訊】小米(1810)今日上市滿半年,是部分投資者及員工認購權禁售期屆滿可沽貨的日子。據了解,投資者近日積極借貨「偷步」沽空,迎接股份解禁後可能出現的股價跌浪,甚至近日有傳因借貨沽空需求大,導致「一股難求」。另有傳小米向投資者透露調低印度市場增長,大行更加入唱淡,增加小米沽壓。小米昨日收跌7.5%,報11.1元,創上市新低,全日成交10.34億元。證券界不約而同看淡小米的股價表現。

明報記者 陳偉燊

根據小米招股文件,單計算集團的基礎投資者,以及曾經在上市時售股的上市前投資者,包括恒隆(0101)主席陳啟宗家族旗下晨興、創辦人黃江吉等,都有權在小米上市半年屆滿後,可出售至少約6.28億股,至於其他上市前投資者,據聯交所要求,僅需在小米上市首半年保留至少50%持股,意味實際可能出售的股數更不止此數。據彭博估計,涉及股數達30億股。

解禁規模 彭博估計達30億股

同時近日亦市傳,小米將在近年急速增長的印度市場面對競爭,根據Counterpoint顯示,小米在該國的市場佔有率按季遞減,至去年第三季更跌至27%(見表),僅比韓國三星高出5個百分點。在此之餘,亦有傳小米曾經向基金界放風,調低印度市場的增長預測,亦為小米的股價前景添不明朗因素。

此外,多間大行繼續發表報告唱淡小米。當中德意志銀行指小米面對宏觀及疲弱的智能手機市場,為盈利增加向下壓力,相信今日禁售期滿,將為該股帶來壓力。摩根大通更將小米的評級調低,由原來的優於大市,變為中性,並且將目標價由原來的18元,大幅劈低至10.5元。

小米預告印度增長跌 大行唱淡

小米股價昨日更創上市以來收市新低,收報11.1元,僅比摩通給予的目標價相差0.6元;成交額按日大增2.01倍至10.34億元,即使該股的沽空比率降至32.73%,較前日的55.92%調低,但是隨着成交額上升,沽空額實質大增76%至3.38億元,佔大市沽空成交比重由前日的1.81%,大幅增至3.14%。中國泛海證券投資策略聯席董事阮子曦認為,小米的弱勢已成,不排除持續多一段時間,甚至估計有機會跌至8至9元水平。

輝立證券衍生市場經理林日文指,除小米上市首日外,經過一段時間後,小米的沽空成本已經降低,近期沒有見到有哪一類股的沽空需求增多或貨源難求。據本報初步了解,未計一次過借股登記費270元左右,借貨沽空小米的年息約為8厘以上,每日成本按5手計過夜4至5天的利息支出約10多元,借出股份者也收可收年息約2至5厘不等。