黃德几﹕潤啤優化產品組合惹憧憬

文章日期:2019年1月7日

【明報專訊】有媒體報道,內地多個部門正醞釀出台更大力度的一系列促消費新政,其中包括進一步促進城鄉居民增收,提升消費能力。華潤啤酒(0291)為內地啤酒行業龍頭之一,早前公布透過其全資子公司華潤雪花啤酒,收購喜力國際Heineken在中國成立的6家公司全部和喜力香港的全部已發行股本,以現金支付總對價23.55億元。華潤啤酒透過是次收購,料具協同效益,有助進一步擴展高端啤酒市場,亦有助長期發展和價值提升。

30.2元可吸 不跌穿29元續持有

集團近年積極將產品升級,令優化產品組合,旗下「雪花」品牌去年進行了品牌重組及渠道改造,在2018年推出兩款新品後,料明年會再推出兩至三款高端新品,除了產品較具提價空間,更有助進一步擴大市場份額。2018年上半年,華潤啤酒整體平均銷售價格按年增加13%。期內,集團營業額按年升11.4%至175.65億元(人民幣‧下同),純利按年升28.9%至15.08億元,毛利仍按年增加19.7%至63.23億元,整體表現不俗。

另外,集團持續推行精益銷售管理,控制銷售費用支出。集團2018年上半年停止營運1間啤酒廠房,以及重整員工架構,有望改善營運效益。於2018年6月底,集團共計營運90家啤酒廠,年產能約22,500,000千升。走勢上,去年10月30日跌至29.05元(港元.下同)窄幅上落,目前失守各主要平均線,STC%K線續走低於%D線,MACD熊差距擴大,惟跌至保歷加通道底線後沽壓料減,可考慮30.2元吸納,反彈阻力35元,不跌穿29元續持有。

(筆者為證監會持牌人士,沒持有上述股份)

金利豐證券研究部執行董事

[黃德几 几不可失]

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