資金避險 流入港上市黃金ETF 7年最多

文章日期:2019年1月6日

【明報專訊】2018年投資環境巨變,股匯債均見紅,投資者急於尋找避險資產,黃金ETF(交易所買賣基金)經歷了豐收的一年。道富環球投資管理SPDR ETF業務亞太區黃金策略師徐志傑透露,香港上市的SPDR金ETF(2840),2018年全年淨流入金額逾7億元,是2011年以來最多。

金價與ETF資金流背馳惹關注

道富旗下的SPDR金ETF現時分別在美國、香港、新加坡及日本上市,若計及整體4個上市地,全年走資18.51億美元(約144.38億港元)。但若單看香港上市的部分,全年卻錄得9100萬美元淨流入(約7.1億港元)。ETF資金流與金價背馳的現象惹人關注,2018年全年金價累跌1.6%,過往8年金價與ETF資金流都呈正比,即金價上升,資金才流入金ETF。

內地投資者對冲貿戰人幣貶值

徐志傑指出,香港上市的黃金ETF之所以與其他地區錄得更多淨流入,主要因為受內地投資者垂青,他們希望可以對冲貿易戰及人民幣匯價貶值,香港本地的投資者亦在買入,因為恒生指數全年大幅調整。相反,海外上市的部分全年錄得淨流出,出售動力主要來自美國投資者,因美股今年大部分時間仍然做好,而且美元一直走強,亦影響對黃金的需求。

但事實上,近月金價升勢凌厲,2018年第四季的表現一枝獨秀。在政治及經濟局勢不明朗的情况下,第四季金價彈升7%,單是2018年12月便升4.9%,是近兩年來表現最好的一個月。若總計四地上市的SPDR金ETF,第四季淨買入金額達18.41億美元(約143.6億港元)。徐志傑指出,若計及環球所有的金ETF,第四季流買入規模達47億美元(約367億港元),規模龐大。

3大原因看好今年金價

徐志傑相信,2019年金價有望看升,主要有3大原因。首先是地緣政治及宏觀經濟的風險正在增加,市場加劇波動,促使投資者分散風險,買入黃金。

另外,美聯儲估計2019年加息次數會減至兩次,美元的強勢將會告一段落,有利金價。最後他指出,留意到基金經理及交易員都在調整黃金的倉位,由短倉改為長倉,相信隨着市場持續建立黃金長倉,會進一步支撐金價在未來數個月走強。

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