周顯:基金股相對較穩定

文章日期:2019年1月4日

【明報專訊】昨天說了,有些時候股價上升根本對大股東不利,更佳的例子是太古(0019)。當年它為了大沽股票,還發行了AB股,也即是以前的同股不同權。但他在高位「狂派」賺大錢之後,近年又買回了,AB股它都持有六成以上,技術上,隨時可以取消B股(0087),不過不知是何年何月何日才做而已。

總之,像太古、長和系大股東長期都在增持的公司,根本不會做甚麼頂住股價的行為。

然而,反過來看,究竟甚麼人才會關心股價呢?我們散戶當然很關心,可是我們沒有力量,反倒是基金,才會有興趣穩定股價。

基金經理為收入須頂住股價

這得先看,基金究竟是怎運作的呢?

基金的計算賺蝕,算的是帳面數字,換言之,如果股價跌了下去,它也不好看,基金經理的收入也會減少了。所以,如果他們看到股價低,不會像大股東般,心裏想:「哎呀,股價愈跌愈好,我正好買更多。」反而,他們會買入股票,頂住股價,以免基金遭到帳面損失。

股權分散股 更易受影響

所以,基金股的股價比較穩定。你可能會問,太古和長和系也是基金愛股呀,但是這些基金愛股,大股東的持股量都不少,尤其是太古,他們的取態可以影響到股價高低。如果是像美國的大公司,如蘋果、微軟這些,沒有單一大股東,其股價走勢就有所不同了。

[周顯 投資二三事]

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