陳致洲:看好基建資源內房 重新留意科網醫藥

文章日期:2018年12月31日

【明報專訊】雖然港股2019年初不明朗因素仍多,大市短期表現料續反覆,惟陳致洲相對看好基建股、資源股及內房股,指該三大板塊受惠中央「穩增長」政策,短期可望跑贏大市;另外,他認為中資科網股及醫藥股仍具備長線投資價值,其股價近月顯著調整後,現已可重新留意。

基建資源內房 受惠穩增長政策

內地首11個月固定資產投資按年增長約5.9%,與首10個月增長5.7%比較,顯示11月單月增長加快(見圖),陳致洲認為,在近月內地經濟數據普遍不理想的情況下,固定資產投資已成為增長亮點,而杭州鐵路新線亦已開始動工;事實上,記者近日到訪東莞,實地了解這個在大灣區「9+2」城市群中GDP排名第5(落後於香港、深圳、廣州及佛山)的製造業中心現時大部分沒有地鐵覆蓋,而多條地鐵新線仍在規劃階段,可見內地基建項目仍有不少發展空間,問題是中央及地方政府如何籌集資金,以及優先發展哪一地區而已。

值得注意的是,本月21日閉幕的中央經濟工作會議提到「積極推動混合所有制改革,加快推動中國鐵路總公司股份制改造」,市場憧憬中國鐵路總公司將京滬高鐵等王牌線路分拆上市集資,籌集資金興建新線路,若能夠成事的話,將利好整個鐵路板塊。事實上,中鐵(0390)及中鐵建(1186)股價今年分別上升22.7%及16.6%。

內房調控鬆綁 擬境內發債百億

陳致洲分析,內地基建投資提速,可望拉動銅、鐵及水泥需求,故相關資源股可看高一線。另外,他指出,放寬內房調控過去多年一直是刺激經濟增長最有效的方法,是次亦不例外,中央近月已在個別三四線城市放寬購入新樓後須持有年期的限制,有望刺激居民置業需求,並且放行個別內房股在境內發行債券(編按:首創置業(2868)本月便宣布擬發行不超過100億元人民幣公司債),可望減其融資成本,有利盈利表現。

個別資源股及內房股已發行不少美元債,人民幣在第二季至第三季大幅貶值近一成,變相增加其償還美元債的壓力,其股價因此曾顯著調整。陳致洲分析,現時中美已重啟貿易談判,料人民幣匯價短期偏穩,對資源股及內房股亦屬正面。

明報記者 葉創成

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