宏利陳致洲:貿戰料和解 調高中資股評級

文章日期:2018年12月31日

【明報專訊】陳致洲在是次訪問則透露,宏利在5月亦曾因應貿戰、油價及歐債三大潛在危機,將中國及新興市場股市評級降至低配,但隨着最新事態發展,目前已將相關評級調高至中性,「5月有三件重要事件發生,第一是中美貿易談判觸礁,第二是美國向伊朗實施制裁令油價急升,令依賴入口石油的新興市場受壓,第三是意大利就財政預算赤字懸而未決,令市場避險情緒升溫,拖累中國及新興市場股市下跌」。

「但現時情况已略為好轉,第一是中美兩國元首在G20峰會會晤已就貿易談判設定框架,中國近日亦已向美國採購大豆及大降美國汽車關稅顯示誠意,兩國可望在明年3月1日前達成和解協議;第二是美國已放寬對伊朗的制裁,容許中國及韓國等國家在6個月內向伊朗入口石油,油價本季隨即大跌,紓緩新興市場的壓力;第三,意大利政府已通過財政赤字預算,減低了來自歐洲政局的風險」。

有分析認為,中美不單正打貿易戰,也打科技戰,而且中美正在爭逐「世界一哥」地位,因此兩國已跌入修昔底德陷阱,難以就貿戰達成和解協議。惟陳致洲相信,中美科技戰是長時間的問題,特朗普目前最關注是如何在2020年總統大選連任,因此他需要力挺美國經濟,而美國與中國若繼續互相加徵關稅,將令美國經濟放緩及通脹升溫,不利他競選連任,故料特朗普也希望貿戰和解。

恒指24000有支持 明年下半年表現較佳

港府上周四公布,本港11月出口按年下跌0.8% ,屬近兩年來首度倒退,市場原先預期會錄得7.7% 升幅,被視為內地出口轉差的領先指標。陳致洲分析,基金界目前已有心理準備至明年首季內地經濟數據也不會理想,「既然中美貿易商早已預期加徵關稅在即,當然盡早完成今年聖誕節的出入口交易,下一個消費旺季已是明年暑假,因此在貿易戰陰霾下,美國買家直至明年首季也不會積極向內地廠家落單」。

陳致洲指出,由於基金界憧憬中美明年首季可達貿戰和解協議,而且相信中央將以更加積極的財政政策及相對寬鬆的貨幣政策刺激經濟,預料明年次季內地經濟便可以回穩,這樣的話,恒指在24000點至25000點之間應有支持,港股明年上半年料處於築底回升的階段,若美元及美息在明年中見頂回落,資金重返新興市場,港股明年下半年料有較佳表現。

既然市場不明朗因素仍多,陳致洲總結說,投資者目前要重視分散風險,「持有本港股票及亞洲股票外,也要持有現金,甚至買一些黃金也不是壞主意!」

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