周顯﹕A股的劣幣驅逐良幣

文章日期:2018年12月28日

【明報專訊】有一位內地朋友,同我正在合寫一本財經新作,那天聽他做presentation,他說近日A股市場細價股大升,一升便是一兩倍,反而大股卻不動。

要知道,A股殼價是廿幾億元一隻,比港股貴得多,那些A股細價股、ST股,隨時十幾億元市值,一炒炒到三四十億元市值,例子之一是ST慧球,兩個月升了1.3倍,至於ST景谷,也因周大福宣布用溢價兩成來收購而大升。

喂,ST股差不多已經等於香港的DQ股,快要死了,還可亂炒一通,搞到我都心郁郁,想炒番轉A股了。

回家後看資料,原來現時A股的風向,是市值愈大跌的愈多,市盈率愈低跌幅愈大,像南京銀行、江蘇銀行、海螺水泥、中信銀行等股票,市盈率只有6倍,這些還是A股,A股由於上市困難,市盈率向來高於港股,都跌成咁。

照我看,這反而是內地股民成熟的表現,因為經濟不佳,市盈率再也不是指標,皆因盈利也會愈跌愈低,至於市值大的股票,更加不能獨善其身,不可能不受到經濟大勢的影響。

ST股瀕被除牌 反會做好來年業績

至於ST股,一來是細細粒,容易炒,其最大價值是殼價,並不受到經濟影響,反而因為新上市的公司少了,殼價更易維持。但更重要的是,ST股瀕臨被除牌,明年必定做好業績,以除掉ST,反而其利潤和股價有保證。

這就是股票市場的劣幣驅逐良幣。

[周顯 投資二三事]

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