降息救小企 內銀股價已反映

文章日期:2018年12月28日

【明報專訊】內銀是政府扶助小微企業的重要執行工具,上個月國務院要求主要商業銀行下調新發小微企業貸款利率,最近甚至傳出要求銀行「適度讓利」。謝琳認為,內銀仍是明年可關注的行業,她指出經濟放緩或會影響收入增長,但人民銀行以降準等方法降低銀行成本,貸款利率下調亦已反映在股價中,淨利潤增長最壞情况已過。

最壞時間過去 大型內險估值吸引

謝琳預期,內銀股雖然不會大幅上升,但其派息理想,作為收息股防守力佳。她亦認為可留意內險股,因為中國保險市場持續增長,且開始集中於幾間大型險企,估值吸引水平。去年監管機構要求壽險轉型,打擊去年底至今年初的保費收入,但現在最壞的時間已過去。

今年醫療股表現曾強勁,不過熱潮在年中減退。謝琳指出,醫藥股範圍廣,當中良莠不齊,她認為可選擇接近消費者端的藥廠,保持有新藥研發和推出的藥股,因為醫藥行業是國家關注企業,存在優質公司整合小公司的空間,這些公司有助持續增長。目前一些大型、優質藥股,已到值得留意的水平。

內房風險多 投資不宜太進取

山東省菏澤市上周放寬房地產限售措施,讓市場憧憬內地放鬆樓市調控。不過謝琳指出,政府仍然限價,一二線城市出售的樓盤亦不能太貴,但同時地價正在上升,會減少盈利。另外,政府沒放棄去槓桿,內房是負債最重的行業,近期舉債的成本雖下降,但仍相當昂貴。她認為,投資內房股仍有風險,不宜太進取,可待股價回落後,留意大型內房。

[基金經理巡禮 系列之三]