植耀輝﹕今年聖誕零售難寄厚望

文章日期:2018年12月19日

【明報專訊】上周分享過要留意道瓊斯運輸業指數會否跌破9300點。言猶在耳,經過周一美股急跌後,該指數現已跌至9400點邊緣,距離該關鍵水平已不遠。由於美股大幅震盪機會仍高,該指數本周很可能步入「熊市區」。當然,周四聯儲局公布議息結果亦屬關鍵,議息前特朗普繼續痛斥聯儲局,指加息實在是「Incredible」,且看鮑威爾會否再令特朗普「失望」。

轉個話題,與大家分享一件本地媒體未見大肆報道,卻又相當值得留意的事件。

如閣下熱中網購,應該也聽過ASOS。ASOS成立於2000年,為英國線上時裝和化妝品零售商,近年發展相當迅速,股價更是節節攀升,其公司市值去年已超越當地老牌百貨公司馬莎(Mark & Spencer),今年3月更曾升至7770便士的歷史新高。不過,ASOS股價周一晚卻突然大跌近四成,市值現時只及馬莎一半。影響所及就連其他大型零售相關股份當晚亦受壓,H&M便下跌8%,Amazon亦大跌近5%。

英零售商相繼盈警

什麼原因導致ASOS股價大跌?原來與一則盈警消息有關。該公司表示11月份經營上出現「顯著惡化」,因此大幅下調今年銷售指引,由原先增長20%至25%,修訂至僅15%,另外全年息前稅前盈利(EBIT)目標亦由4%下調至僅2%。至於下調原因,公司指主要受同業降價促銷等因素影響。事實上,當地實體零售商如Sports Direct、Dixons Carphone和Bonmarche等早前已相繼發盈警,可想而知英國零售情况有多嚴峻。假若再出現「硬脫歐」,未來難免會雪上加霜。

無獨有偶,其他國際大型品牌如H&M,雖然季績表現尚可,但有分析認為是與去年基數及去庫存有關;同樣地,另一網上零售巨企Amazon,儘管早前公布之季績理想,卻對第四季業績相當審慎。從各家零售商的預警看來,今年聖誕檔期零售難寄厚望。

耀才證券金融集團研究部總監

[植耀輝 焦點股]

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