劉思明:港股走勢飄忽 勿「跟車太貼」

文章日期:2018年12月18日

【明報專訊】美股三大指數上周五急跌,亞太區股市昨表現卻相當硬淨,港股早段也迅速消化沽壓轉穩,但成交低迷,短線走勢料較為飄忽,不宜太貼市或反應過敏。

恒指昨高開後升過91點、高見26186點回軟,曾倒跌92點至兩萬六附近回升,之後在26100點爭持,收報26087點,跌6點;國指跌7點。大市成交驟降至554億元,低於60天平均近四成。走勢上,恒指於26000及25500點分別有支持,關鍵是下滑能否吸引資金入市,刺激成交回升,否則守住或跌穿的啟示作用不大。

港股表現偏軟 惟沽壓也不大

大市方面,據《明報》港股數據庫,升跌比率36比64,升逾3%、跌逾3%分別佔上升、下跌股份不足一成;陽燭對陰燭為35比65,大市連續兩日跌多升少,但昨天明顯偏軟為主,沒有明顯沽壓,整體表現乏善可陳,行業的情况一樣。

本報數據庫追蹤的30個行業,有近九成下跌,但不論升跌,大部分變幅都小於1%;受到內地對美國出口的汽車及零件暫停加徵關稅影響,汽車相關跌1.37%,已經是表現最差行業,緊接的航運物流、內房跌約1%。公共事業升1.21%且股份全線上升,表現最佳;其次科技器材、房託基金靠穩,升不足1%。

個別股份買盤較為積極,其中工業股富智康(2038)、裕元(0551)呈陽燭收市,收市較開市價高出約4%、5%;兩者近期走勢相似,同樣於10月低位回升,11月升至高位後調整,但於50天線有支持。

裕元再轉強 望走出谷底

裕元早前公布首9個月業績,產能利用率由上半年約八成升至第三季接近九成,第三季毛利率亦回升至兩成以上;裕元管理層12月初出席投資論壇表示,訂單模式轉變的影響需要運行一段時間,才可望變得穩定,預料明年下半年毛利率會改善,並預期將會持續裁員及增加自動化,以提高生產效率。

消費者追求潮流,品牌商要迎合市場口味,都要採用更靈活及短促的落訂方式,令裕元等製造商的訂單能見度下降,每月營業收入也變得波動,令股價的估值大打折扣。不過,產品周期愈短,製造商應變及競爭優勢變得重要,倘若裕元走出谷底,獲得市場重估,上望空間不小。走勢上,裕元與紡織股下半年初步見底回升,裕元經過大半個月調整後,近日股價再度轉強,有機會再闖24元甚至25元阻力,止蝕位可放在50天線,現時約22元水平。

[劉思明 數據尋寶]