周顯﹕「公司增持是好消息」乃錯誤概念

文章日期:2018年12月17日

【明報專訊】日前,有一隻大跌九成的股票,在大跌之前,公司曾經多次增持。這又一次證明了其中一個傳統智慧「公司增持是好消息」的錯誤概念。我在《炒股密碼》已經寫過了:如果大股東看好自己的股票,應該用自己錢增持,而不是由公司來增持。那為什麼在股價快將大跌時,大股東會使用公司的錢來增持呢?

大股東看好應用自己錢買

通常,這是當股票有沽售壓力,但大股東又不想用自己的私人現金來頂住股價,甚至是,自己也沒有私人現金了,於是迫不得已,唯有用公司的現金去頂吧!無論是哪種情况,都不是一件好事。

剛剛又看到,有統計指出,最新的8隻藍籌新貴,竟然有6隻跑輸大市,跑贏的只有吉利汽車(0175)和申洲國際(2313)。但被踢出恒指的8隻,則有5隻跑贏大市,其中華潤啤酒(0291)最勁,竟然爆升一倍。

這其中的理論,不過是傳統智慧中的好消息出貨和壞消息入貨而已,也即是說,在入恒指前超買了,以及在剔出恒指前超賣了,如此而已。有關藍籌的這些現象,我是從當年新世界發展(0017)的進出又進出所觀察出來的。不過,當然也有離譜的例外,就是思捷(0330)和利豐(0494)

[周顯 投資二三事]