黃德几﹕化工產品需求殷 建滔21元吸

文章日期:2018年12月17日

【明報專訊】建滔集團(0148)截至今年6月底止中期,營業額按年上升近18%至220.19億元,毛利升約5.4%至47.2億元,稅息折舊及攤銷前盈利(EBITDA)按年升約13%至51.41億元。由於出售一間附屬公司收益,帳面純利按年大升91.2%至41.69億元;撇除一次過項目經調整基本純利按年升19%至25.98億元。每股盈利3.909元,每股派息共1.1元,包括中期息0.6元及特別息0.5元,上年同期中期息0.6元。

集團為全球規模最大的覆銅面板生產商,具有規模效益。今年上半年,覆銅面板業務收入增21%至90.62億元,然而產品價格升幅未能完全抵銷成本上漲,該分部EBITDA跌7%至22.35億元。另外,印刷線路板部門收入增16%至44.57億元,該分部EBITDA升3%至5.47億元。

出售附屬公司 帳面純利按年升91%

至於化工部門,集團持續淘汰落後產能,供需關係明顯改善,市場對集團生產的化工產品需求殷切;各主要產品,尤其是燒鹼、醋酸及苯酚丙酮等,售價同比增幅顯著,化工部門營業額升34%至87.37億元,分部EBITDA更升125%至15.21億元。

不跌穿19.8元可續持有

不過,受國家樓市調控政策收緊所影響,期內集團的物業銷售營業額下滑至5.72億元。儘管租金收入上升至5.16億元,房地產部門營業額仍跌45%至10.88億元,該分部EBITDA降3%至6.56億元,情况有待改善。走勢上,過去3個月於長方形通道反覆上落,目前失守各主要平均線,STC%K線跌穿%D線,MACD牛轉熊差距,宜候低21元吸納,反彈阻力25元,不跌穿19.8元續持有。

(筆者為證監會持牌人士,沒持有上述股份)

金利豐證券研究部執行董事

[黃德几 几不可失]

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