溫傑﹕火鍋季節到 海底撈突破橫行區

文章日期:2018年12月17日

【明報專訊】華為事件似有緩和迹象,帶動港股在上周三(12日)及周四(13日)出現明顯反彈,恒指再度升破50天線。後市的關鍵在於50天線的支持位約25900點能否守得穩。恒指在今年6月確認失守50天線,令其技術走勢轉差,直至11月才能收復,反映50天線的阻力很大。如後市能持續企穩50天線的話,這一輪反彈浪仍會繼續;若失守50天線的話,整體走勢便有機會再度轉弱,恒指可能下試25500點或更低的水平。

目前港股的反彈力度相較10月明顯轉弱,加上臨近長假期基金經理放假的關係,大市成交金額偏低,拖累指數多個交易日受制於10天線,此反彈浪阻力位暫時為月初裂口底部或100天線約26800點水平。

恒指反彈浪阻力26800點

另一方面,內地中央經濟工作會議一如以往成為市場短暫炒作的題材。中央為了穩定經濟發展,或將放寬對內地樓市的監管,令近日內房、內銀板塊走勢回勇。市場需密切關注會議上有任何利好大市或板塊的消息,此或將成後市或個股回升的誘因。

推介股份方面,隨着天氣逐漸轉冷,火鍋餐飲有望大收旺場,火鍋股值得看高一線。近日本地氣溫急降至低雙位數,而內地多個地區氣溫在月初已錄得今年新低。氣溫急降,導致吃火鍋需求大增,尤看好人氣連鎖火鍋店海底撈(6862)

翻台率每天5次 拋離競爭對手

海底撈以「服務周到」聞名,部分門店在就餐等位區配備免費水果、小吃和飲料,甚至為女士提供美甲等服務。用餐期間,不僅會為客人表演撈麵,更為顧客遞上手機保護袋、為長髮女士準備橡筋等。目前餐廳數量逾360家,門店遍布大中華及海外多個地方。

據沙利文報告顯示,海底撈的火鍋餐飲業務收入除了在內地火鍋市場市佔率第一,客流量、翻枱率、人均消費等經營指標方面,均是位居第一。受惠內地餐飲消費需求殷切,火鍋市場快速擴張,近年集團業績增長理想,收入由2015年的57.57億元人民幣增至2016年的78.08億元人民幣,2017年更進一步增至106.37億元人民幣,複合年增長率為35.9%。

翻枱率方面,由2015年的每天4次增至2016年的每天4.5次,2017年更進一步增至每天5次。一般來說,顧客單價愈高的餐廳,翻台率愈低,但是海底撈2017年在近100元單價的定位上,做到了每天5次翻台率,遠高於單價較低的競爭對手呷哺呷哺(0520)每天3.3次及輝哥火鍋每天1.6次。

18.8元可買 上望22元

股價走勢上,自上周一(10日)獲納入港股通名單後,即出現明顯異動,翌日以大陽燭升穿個多月的橫行區。股份以17.8元上市,上市首日一度高見19.64元,翌日便開始「潛水」,其後股價一直在15.5至17.5元區間橫行,不排除有心人正在此時密密收集。後市一旦成功突破19.64元,即意味進入半新股無蟹貨區,貨源歸邊的情况下,股價有望愈升愈有。建議18.8元可買入,上望22元,穿16元止蝕。

(筆者為證監會持牌人士,沒持有上述股份)

光大新鴻基財富管理策略師

[溫傑 股壇俊傑]

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