人行參事盛松成:人幣須「保7」

文章日期:2018年12月16日

【明報專訊】內地學者及官員再就人民幣是否要「保7」發表評論。人民銀行參事盛松成昨日指出,人民幣的關鍵位置為7水平,若果跌穿這關鍵點,穩定匯率付出的代價會更大,因此要花一定成本保住匯率不破7。這說法跟社科院學部委員余永定在數月前的意見,大相逕庭。

指穩定匯率 較人幣國際化重要

盛松成昨日出席內地一個論壇時指出,匯率改革及人民幣國際化等政策都應該在宏觀經濟穩定、條件成熟時推進,目前看來,穩定匯率要比匯改更加重要。盛松成原為人行調查統計司長,2016年調任參事,參事為人行的司局級單位,主要就政策提出建議。

盛松成指出,早前人民幣匯率已經貶值到1美元兌人民幣6.97,很多經濟學家都出來說話,覺得人民幣不需要保7。但盛松成指自己的想法和他們正好相反,他覺得7是一個重要的心理關口。如果跌破了這關鍵點位,穩定匯率付出的代價會更大,經濟也很難承受大幅波動帶來的壓力。

盛松成稱,如果花一定的成本保住了匯率,實際上也保住了儲備,因為如果整個市場都預測匯率會迅速貶值,儲備也保不住。他提到,內地有足夠多的外匯儲備,根本不存在所謂保儲備保匯率,或者是匯率儲備不夠的問題,當前的外匯儲備可以支持17個月的進口,對比國際警戒標準是3至4個月。中國外匯儲備是短期外債的2.8倍,國際警戒標準是不低於一倍。

與社科院余永定說法大相逕庭

他的看法與早前不少學者的看法有所出入。今年9月底,余永定曾經提出過,在美國加息、人民幣貶值壓力上升情况下,不應對匯率市場進行干預,應該讓價格在資源配置上起決定作用。他更直指,人民幣「保7」的主張是完全錯誤的,如果「破7」反而是好事。他這番言論改變市場的預期,市場認為中央可能放棄保7,因此在岸人民幣匯價此後節節下降,至10月底創下逾10年低位6.9757,盤中曾跌至6.9799。上周五,人民幣收跌0.4%,報6.9076。

前外管局國際收支司司長管濤昨日在同一場合則指,「7」這個關口本身並無經濟含義,更多還是心理意義,保7破7均是有利有弊。對政府而言,沒有無痛的匯率選擇,任何選擇都是取捨,最緊要是先做好經濟模型壓力測試及應對預案。

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