合和私有似分家 胡應湘購胡文新股份 每股作價38.8元 日前已傳父子意見分歧

文章日期:2018年12月6日

【明報專訊】本地老牌地產商合和(0054)的私有化計劃,疑似引發一場「分家風暴」。合和昨晚發公告,大股東胡應湘家族提出以約46.7%溢價私有化,按每股作價38.8元計算,涉及總代價約212.56億元。不過,今次提出私有化的要約方並未包括胡應湘兒子胡文新,倘私有化成功,胡應湘將向胡文新收購其所持合和股權,胡文新等套現近12億元。

明報記者 鄧偉忠、方楚茵

據合和公告,今次私有化每股作價38.8元,除較停牌前股價溢價接近五成外,與集團截至今年9月底止每股資產淨值60.21元比較,僅折讓35.6%。

以計劃收購約5.48億股計算,私有化總作價為212.56億元。集團表示,胡應湘計劃透過花旗籌組貸款,支付今次私有化所需資金。

溢價47% 胡文新等3人可套12億

值得留意的是,今次提出私有化的要約方除持股28.12%的胡應湘夫婦,以及其他合共持股8.81%、包括兩名女兒在內的家族成員,惟合共持股3.48%的胡應湘長子、合和執行副主席兼董事總經理胡文新,以及其外公和舅父並未包括在內,意味一旦私有化成功,胡文新等三人將會把所持股份賣予胡應湘,套現約11.95億元。

胡文新屬一致行動 沒投票權

不過,由於根據收購及合併條例,胡文新等三人仍被列為與胡應湘家族屬一致行動人士,因此不論胡文新本人是否支持今次私有化計劃,同樣需放棄投票權利,無法在股東特別大會上投票。

事實上,早在日前私有化消息傳出後,已有傳媒報道胡應湘與胡文新有意見分歧。

據《信報》引述消息報道,胡應湘日前在公司舉行生日派對時,除主動表示家族擬提出私有化合和外,又稱與胡文新在公司廣州花都項目上意見分歧,而當日胡文新更未有在派對現身。胡應湘又提到,私有化後會繼續主理公司業務。

胡應湘透過合和公告指,今次私有化可為現有股東提供具吸引力的變現機會。

他表示,過去10年合和僅有63個交易日股價高於32元,期間最高曾升至34.95元,相比之下,今次私有化作價仍溢價達11%;此外,合和過去一年平均每個交易日成交量不足73萬股,佔已發行股本僅0.08%,成交量偏低下,私有化是股東大量套現的良好機會。

他又提到合和目前仍在發展的合和二期、皇后大道東153-167號項目及山坡臺建築群項目,未來將需要繼續投入及承受風險。

分析:提價至40元才吸引

不過,今次私有化能否成功仍有疑問,有分析員相信,雖然近期市况下滑,但以合和較多「忠心老股東」而言,作價或不算吸引,並指或要加價至40元才算較為吸引。

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