王弼﹕G20後四個投資錦囊

文章日期:2018年12月3日

【明報專訊】執筆之時,G20峰會仍在進行,文章見報之日,習特會完結,究竟美國對華2000億美元貨品的25%關稅會否如期於明年1月1日落實,至為關鍵。今次的習特會的結果非常重要,誇張點說,是人類文明的分水嶺,有人說是華盛頓給北京的最後一次機會,我認為不正確,因為這次談判,也是西方給自己的最後機會。

對於談判結果的預測,我早已著墨,不過上周跟奧國學院會員研讀英國著名歷史學家尼爾.費格遜的《第一次世界大戰:1914-1918戰爭的悲憐》,當時英德兩國也有眾多經濟理由不必爆發大戰,但最終兵戎相見,明顯地,有許多事情,錢(或股市未來3個月的表現)並非唯一考慮。

倘沒加關稅 沽美股掃中港股

既然刻下G20中美談判應已有定案,重要的是投資者按結果部署,以下是王弼對四個可能結果的投資建議:

(一)美國於明年1月維持對中國約一半進口(2000億美元)徵收10%關稅,如此,預計今天港股會裂口高開,並最低限度,恒指會於年底重見28000點,並於明年第一季持續向上,有機會於第一季末重上貿易戰開打前的水平,即31000點;香港樓市即時止跌,人民幣則有機會反彈5%。美股亦會高開,不過只會短線做好,再次挑戰上次高位(標普500指數2930點水平)後,便會舉步維艱。建議手持美股的投資者盡沽美股,投入中港股市。

(二)美國於明年開始把現有關稅由10%加至25%,但卻不會對另外2670億美國中國進口徵收關稅。港股應會在年底前輾轉回吐至25000至25500點水平。蘋果因不會被徵收新關稅,其股價和相關產業股跌勢會較輕微,甚至有溫和漲幅。標指會跌至2600至2650點水平後有支持,港樓價則繼續輾轉向下。人民幣會於年底前破7。

倘全面向華貨品徵稅 趁央行救市「逃生」

(三)美國明年開始把現有關稅由10%升至25%,並開始對剩餘中國進口加徵10%關稅。恒指會於短期內跌破10月低位24500點水平,標指亦會快速跌破2600點。不過聯儲局有機會介入,12月不加息,中美股市包括港樓會趁機反彈,我會視這反彈為最後逃生門。人民幣於年底內破7。

(四)美國明年開始對所有中國進口一律開徵25%關稅。今日恒指和道指最少跌1000點,不過聯儲局和人民銀行會迅速介入,聯儲局會停止加息周期,甚至於明年第二季前開始減息。

最劣情况 政府減辣可期

人行會大量降準減息,重啓2008年4萬億規模的刺激經濟方案,A股猛烈反彈,人民幣即時破7,並於年底跌破7.2。股市大幅波動,建議散戶趁人行降準盡沽股票離場,努力工作,因為將來想工作也不容易。至於港樓,政府減辣可期。

香港奧國經濟學院院長 fb.com/buytillsuspension

[王弼 投資王道]

相關新聞