鍾絳虹:W股無北水 難掀熱潮 小米美團股價「潛水」 名牌效應在港失效

文章日期:2018年12月3日

【明報專訊】千呼萬喚終於落實推出的同股不同權(WVR),至今卻有「雷聲大、雨點小」之感,作為「頭炮」的小米(1810)與美團點評(3690)股價表現不濟,市場盛傳採用WVR架構申請上市公司至今寥寥可數。卓佳商務部董事總經理鍾絳虹認為,W股表現不佳或與「北水」未能買賣有關,相信在內地開放投資者利用港股通買賣前,W股暫難掀起熱潮。

找鋼網再申上市 棄同股不同權架構

港交所(0388)今年4月底開始推出上市改革,其中一個焦點便是落實容許採用WVR架構公司來港上市,新例實行至今已有半年,暫時只有小米及美團根據新制上市,其餘兩間曾以WVR架構申請上市的公司,比特大陸至今未獲批准,找鋼網更索性放棄WVR申請上市。而小米與美團亦難言是成功例子,兩間公司上市後大部分時股價「潛水」(見表),成交量暫時亦未見突出。

有「新股女王」之稱的鍾絳虹認為,W股未能掀起熱潮,其中一個主因或是暫時未能納入港股通買賣。她表示,不論小米抑或美團,在內地的知名度及認受性都遠高於香港,這個「名牌效應」會對內地投資者更為有效;加上投資者買賣新股一向頗受市場情緒主導,因此在目前市况及股份表現下,短期難以掀起熱潮,更難吸引內地企業採用WVR架構。

料新經濟生科股仍屬明年新股主題

她表示,回顧2018年的香港新股市場,新經濟股依然是焦點,以平安好醫生(1833)、小米、美團等為例,不論市值、集資規模及話題度都絕對是市場焦點,但相比2017年的閱文(0772)、易鑫(2858)等,這股新經濟股熱潮明顯褪色;她相信,上市機制改革帶來的新經濟、生物科技股,在明年仍然是新股主題,但屆時企業會否採用WVR架構,甚至上市後的表現能否帶來驚喜,北水的「禁買令」何時解除將是一個重要因素。

上交所醞釀推科創板 難言對港股影響

至於上交所醞釀推出科創板,吸納新經濟公司到內地上市,鍾絳虹認為目前相關資訊仍然不多,難以判斷對香港新股市場的影響,估計需要有較明確的細則才能再作分析。

明報記者 鄧偉忠

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