黃智慧:貫徹派息政策 維珍妮5元可吼

文章日期:2018年11月30日

【明報專訊】維珍妮(2199)主要向客戶設計和製造貼身內衣,以及功能性運動類產品。截至今年9 月底止中期,收入30.63億元,按年升8.9%,純利升39.9%至1.34億元,EBITDA升41.6%至3.61億元。整體毛利率由2017年中期的20.7%,上升0.8個百分點至今年中期的21.5%,純利率上升1個百分點至4.4%。胸圍及貼身內衣為主要收入來源,期內分部收入升4%至23.73億元,佔總收入的77.5%;分部毛利率上升1.1個百分點至22%。

功能運動類產品收入增幅強勁

期內,來自功能性運動類產品的收入錄得顯著增幅,按年上升67%至4.32億元,收入佔比為14.1%,增長主要來自新增品牌伙伴,令訂單需求增加,帶動鞋類產品的收益顯著上升,另外運動服裝分部錄得強勁的雙位數增長。

今年9月底,存貨周轉日數由今年3月底的65日降至9月底的64日,應付款項周轉日數則由30日增加至32日。集團擬派中期股息每股3.6港仙,貫徹分派財政年度純利不少於30%的股息政策。

集團美國客戶的銷售佔總額約51%,集團繼續在越南佈局,有助緩和中美貿易戰的不明朗因素。集團積極提升當地的產能的擴展和效率,今年4月,越南C廠投入運作,主要生產胸圍及貼身內衣以及功能性運動服裝。正在興建的越南D廠及E廠一期,預計於2019年第二季投產,值得留意。

擴越南廠房 料明年第二季投產

走勢上,11月27日高開低走,失守10天和100天線,STC%K線續走低於%D線,MACD牛差距收窄,宜候低5元吸納,反彈阻力6.2元,不跌穿4.6元續持有。

(筆者為證監會持牌人士,沒持有上述股份)

金利豐證券研究部經理 trurywong@kingston.com.hk

[黃智慧 焦點股]

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