金舖股「寒冷警報」 料下半年銷售放緩 人幣貶值拖累 周大福中期僅多賺8.8%

文章日期:2018年11月30日

【明報專訊】香港零售似發「寒冷警報」,雖然多間金舖股放榜上半年表現不俗,但同時異口同聲預告下半年增長放緩,其中上半年本港同店銷售升逾兩成的周大福(1929),維持年初全年同店「高單位數至低雙位數」增長預期,反映下半年增長堪憂;另一龍頭六福(0590)亦指出,踏入下半年港澳及內地同店銷售均下跌,預示下半年零售寒冬或會重臨。

明報記者 蕭嘉聰

六福:下半年中港同店齊跌

昨日多間大行報告引述六福管理層指出,第三季至今的港澳及內地同店銷售均下跌,甚至對周大福營運前景亦有負面影響。消息拖累金舖股股價接近全線下挫(見表),昨收市後公布業績的周大福最傷,股價曾創一個月低位,收市跌6.9%至6.61元。

金舖股全線下挫 周大福領跌

周大福半年度收入按年增加兩成至297.03億元,但受人民幣貶值錄逾3億元虧損影響,純利僅增8.8%,每股派中期股息0.15元。集團上半年內地及港澳的同店銷售均錄得增長,中國內地的同店銷售增長4.9%,港澳的同店銷售更大升24.4%。不過,董事總經理黃紹基指出,香港作為開放型城市,較受外圍影響,留意到10月及11月香港同店銷售增長有所放緩,整體而言對行業持審慎樂觀態度,集團會繼續創新,提升消費者購買力。

他續稱,集團年初定下的同店銷售增長指引十分審慎,不作大幅調整,由於去年的基數較高,故維持全年同店銷售增長介乎「高單位數至低雙位數」目標不變。按集團上半年港澳同店增長24.4%推算,倘管理層預測準確,下半年增長將急速放緩,甚至出現倒退。香港9月的零售數據當中,珠寶首飾、鐘表及名貴禮物類別按年增長已由雙位數字大幅收縮至2.2%,或進一步反映行業步入寒冬。

周大福料下半年增長放緩

周大福執行董事鄭志剛指出,集團會以整體平穩水平發展,吸引年輕人及本地消費為主。他續稱,黃金的毛利率相對較低,故集團未來的策略是提升寶石商品的佔比,改善毛利率波動情况,亦較受年輕消費者歡迎。他又預期,集團預計會在3年內於內地新城鎮開設1000個銷售點,首先以供應商的角色進入城市,今年全年合共將開設400間店。

周大福港澳租金開支佔其營業額比例按年下跌2個百分點至5.2%,集團財務董事鄭炳熙指出,香港的租金已經歷4年調整期,目前處於合理水平,期內平均續租租金減幅為3%,當中街舖可減租11%,不過商場仍加約8%,預計下半年租金不會再向下調整。

六福績後被多間大行調低目標價,野村將該股的目標價由36.2元大削至26.4元,指集團第三季至今的同店銷售明顯下跌,香港錄得單位數跌幅,而內地的跌幅更達至雙位數,不過管理層依然預計全年香港同店銷售可達至雙位數,野村將集團評級由「買入」降至「中性」。

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