謝紹榮:財不入急門

文章日期:2018年11月19日

【明報專訊】較早前本欄提到那些早於恒指30000點以上沽貨的長線投資者,可使用情景分析法部署吸納策略,但身邊仍有「口痕友」詢問小弟應如何部署?我唯有把一個常掛口邊的故事再說一遍。

曾幾何時,香港非常流行「賭神、聖、俠」系列電影,而在記憶中,賭俠系列有一段劇情大概如下:話說賭俠帶徒弟入馬場,徒弟興高采烈地投注每一場賽事,而賭俠則一直專心觀察馬匹及賠率,並沒有下注。當徒弟賭本輸得八八九九時,徒弟終於忍不住開口問師傅為何不下注,賭俠語重心長回應:「你想好開心咁輸錢,抑或好悶咁贏錢?」

投資的重點不在於「頻密」,而在於「準確」。不過,何謂準確?

頻繁買賣非投資重點

眾所周知,投資回報源於投資者承擔了投資風險,因此「準確」是一個或然事項,而不是必然發生事項,可以「值博率」作準則,即資產價格上升與下跌的相對發生或然率。當然,值博率是主觀的經驗判斷,需要憑藉個人的判斷力,而考慮事項則與投資者屬於長線還是短線有關。長線着重趨勢,短線側重波幅。

投資者不應抱有「當沽貨後,大市立即見頂;當入貨後,大市立即見底」的幻想,更不應有賺盡最後一個價位的念頭,難道你會相信神明只眷顧你一個嗎? 因此值博率應以區域劃分,跟「牛市莫估頂,熊市莫估底」道理同出一轍。

著名投資者查理•T•芒格(Charlie T. Munger)現任巴郡副董事長,跟股神巴菲特共事多年,他曾說過:「賺大錢不是靠買入被沽售的,而是靠等待(The big money is not in the buying the selling, but in the waiting)。」

查理•T•芒格的說話正好與「賭俠」故事呼應,不少投資者誤以為頻繁買賣會帶來財富,並沒有等待時機的耐性,完全不理解「財不入急門」這至理名言。

跨國保險集團前亞洲區投資管理總監 現職財經教育公司總裁

謝紹榮 老海鮮周記

[老海鮮周記]

相關新聞