渣打:一帶一路助人民幣國際化

文章日期:2018年11月12日

【明報專訊】中國提出「一帶一路」戰略經歷5年,期間積極向中亞、非洲等地輸出基建項目。不過中國在當地大舉擴張,引發的問題漸漸受到關注,例如有中國人在肯尼亞涉侮辱當地人後被逐出境。渣打大中華區高級經濟師劉健恒認為,今年市場增加對債務和「一帶一路」國家社會問題的關注,「一帶一路」項目多達2700個,難免有壞例子,正因關注程度提高才有動力解決問題。

稱一帶一路達2700項目 難免有壞例子

今年馬來西亞、巴基斯坦等國家政權更替,新政府考慮基建令國家背上龐大債務而重新審視項目,國際貨幣基金組織亦提醒參與「一帶一路」項目的國家或因此背負巨債。劉健恒表示,除巴基斯坦外,公債佔GDP比例較高的國家都是小國,中國可以透過談判,以例如拖長還款期的解決辦法,不會引起系統風險。渣打人民幣國際化及一帶一路業務全球主管凌嘉敏稱,興建基建會令中短期的債務提高,不過基建項目可帶來其他經濟效益,不能單看項目本身收益。

過去的項目多是由政府推動,不過凌嘉敏表示,近年更多項目改以政府私營合作(PPP)的模式進行,或會成為未來「一帶一路」的模式。中資投資亦由單純建設項目,改為留在當地營運項目,有助確保項目未來盈利上可行時才會投資,以及維持項目良好營運以獲取回報。

今年人民幣匯率貶值,有意見擔心資本管制會影響對外投資,不過劉健恒指雖然對外直接投資(ODI)金額自2016年起下降,不過「一帶一路」戰略地區投資金額沒有減少,佔ODI比例有所上升(見圖)。今年美元上升令新興市場美元儲備緊張,凌嘉敏表示,中資使用人民幣投資,部分原料需向中國購買,因此項目更願意使用人民幣計算,可有助推動人民幣國際化,當地央行亦推動使用人民幣的工作。