股價一季跌25% 大行關注騰訊周三業績

文章日期:2018年11月12日

【明報專訊】近期備受監管風波的騰訊控股(0700)將於周三(11月14日)公布第三季業績,大行普遍繼續關注騰訊手遊增長及毛利,同時關注集團會否透露內地遊戲審批相關消息,以及集團實施「史上最嚴格」實名制後的實質影響等。騰訊上周五收報279.2元,較8月14日公布次季業績前的348.6元,累跌24.86%。

中金:手遊低迷表現或抵消廣告收入增長

中金上周發表報告,將目標價由437元大劈至365元 ,但維持「買入」評級。中金預計,騰訊第三季收入按年增24%,但非通用會計準則純利按季跌6%。中金認為,季內遊戲業務表現遜於預期,蓋過廣告收入增長,又提到食雞手遊《絕地求生(PUBG)》尚未商業化,而王牌手遊《王者榮耀》熱度冷卻,季內騰訊更將部分撲克類手遊下架,然而考慮到遞延收入為正數,預期第三季遊戲收入按季增長20%。另外,季內廣告收入的按年增速加快,由次季39%增至第三季的48%,主要受惠於朋友圈及短片廣告。

中金認為,當局收緊騰訊在金融方面的利息收入,估計會拖低季度毛利約10億至15億元,加上電子支付競爭激烈,支付補貼加劇,不利毛利表現。中金又稱,騰訊持續投資到短視頻平台,加上獲取視頻內容的成本上升,料今年相關成本會增加最多100億元(人民幣•下同)。該行下調今年及2019年收入增長至32%和27%,較市場預期水平低1.4和5.4個百分點,並將非通用會計準則純利增長下調1.3和12.9個百分點至17%和22%。

花旗:料上季收入按年增18%

花旗則估計,騰訊第三季收入為767億元,按年及按季分別升18%及4.1%,非通用會計準則的每股純利為1.83元,花旗估計,騰訊第三季手遊收入按年及按季跌5.5%及2%至172億元,該行維持420元目標價及買入評級。