人行加快放水 離岸人幣跌穿6.8 傳用MLF支持低信用評級企業 分析:未跌完 - 20180720 - 報章內容 財經 - 明報財經網

人行加快放水 離岸人幣跌穿6.8 傳用MLF支持低信用評級企業 分析:未跌完

文章日期:2018年7月20日

【明報專訊】近月內地飽受去槓桿陣痛之苦,但日前起銀保監、人行、財政部等重要財金機構都接連放話,要求銀行更準確地把資金投放在小微企業及低評級信用債等。市場解讀為中央政策轉向寬鬆。不過股市未有好轉,倒是人民幣匯價因此大跌逾600點子(1元等於1萬點子),離岸價更跌穿6.8水平。

明報記者 廖毅然

周三晚上銀保監突然發稿,透露近日召開對銀行業金融機構座談會,銀保監主席郭樹清表示現階段民營和小微企業融資難和融資成本高的問題仍然顯著,因此提出七大要求,包括降低融資成本、改善審批流程等。

銀保監:小微企業融資難 冀銀行助降成本

在同一個晚上,內地突傳出人行對銀行作窗口指導,表示會額外給予中期借貸便利(MLF),但額外部分需投放在信用債投資,且不可以是金融債,必須是產業類的。若投資於AA及以上評級的信用債,人行會按一比一的比例給予MLF,AA級以下的則按一比二的比例給予資金。人行方面一直未有確認此說法。

直至昨日,財政部國庫司總會計師王建勳在出席活動時表示,積極財政政策的方向沒有改變,當局亦正研究商業銀行資金進入交易所債券市場。同時,新華社引述國開行負責人澄清,棚改貸款的審批許可權一直在地方分行,沒有收歸到總行。此前市場一直擔心若審批權收回總行,審批力度會收緊。

市場解讀財策轉寬鬆 料匯價續貶

兩日之間銀保監、財政部以至國開行等先後放話,市場普遍解讀為政策轉向寬鬆。高盛發表報告指,內地政府有見過去兩個月的社會融資總量等數據不理想,加上金融市場表現疲弱,而美國宣布將增加關稅的規模加碼至2000億美元亦是意料之外,因此政策將轉為寬鬆。該行相信內地政府將進一步推出寬鬆政策包括降準及窗口指導等,人民幣匯價會進一步貶值。

人民幣昨日大跌逾600點子,在岸價昨日最低報6.7867,見一年新低,而離岸價更在昨晚跌穿6.8,低見6.8082,每百港元兌86.63元人民幣。

事實上,今年以來由於內地堅持去槓桿,導致流動性抽緊,債務違約的事件增加,例如近日最矚目的是永泰能源百億元違約案,A股亦跌至逾兩年新低。早前已有傳監管機構礙於市場反應過大,理財新規或延遲推出。

澳新楊宇霆:維持徘徊6.2至6.8預測

澳新銀行大中華區首席經濟學家楊宇霆表示,不同意近日內地當局的舉動是放鬆,並認為市場過分解讀,尤其是對於銀保監的會議,他認為郭樹清在會上的要求只是配合早前人行的定向降準,重申資金要投放在適當的地方,故整體政策方向沒有改變,「一直以來貨幣市場流動性並非不足,關鍵在於導向」。他維持對今年人民幣匯價在6.2至6.8之間徘徊的預測。

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