植耀輝:A股欲彈無力 因去槓桿

文章日期:2018年7月18日

【明報專訊】曾幾何時,筆者對A股短期見底相當有信心,所以當上周四五成交量顯著回升時,便認為本周只要成交量能繼續配合,A股短期應會有望突破。但過去兩個交易日A股接連下跌,成交量又再次回落至3000億元人民幣水平。A股今年走勢的確十分麻麻,表現之差僅次於年內累跌22.2%之土耳其股市。早前對A股市場看法正面之筆者,近期信心亦開始動搖了。

的確,A股表現欠佳是去槓桿下之必然結果,近期貿易戰及經濟數據疲弱,亦令市場氣氛進一步遭受打擊。究竟何時才重拾動力,現階段暫不宜抱太大期望。

受A股拖累 投資港股宜審慎

港股近期表現亦乏善可陳,年初至今亦已跌近5.81%。至於昨日之下跌,歸咎於多個負面消息,包括A股表現疲弱拖累中資股、油價大跌亦不利油股表現,加上隔晚Netflix營運數據遠遜預期,令科技股亦「無運行」。大市不知不覺又再跌至28,000點附近,能否守穩此水平相當關鍵,加上成交量依然偏軟,建議投資者宜審慎行事。

最後想談談小米(1810)。自問花了相當多時間研究,就連中證監84條問題亦詳細看過。所以筆者看淡其前景,是經過研究得出之結論。至於小米股價表現硬淨,被動式基金追貨是其中一大原因,港交所行政總裁李小加北上與中證監研究相關事宜,某程度上仍給予投資者憧憬北水會南下吸貨。筆者相信以內地監管當局思維,要內地投資者充分了解有關證券並非一時三刻的事。所以短時間放行的機會其實不高。不過,由於未來相信仍會有更多不同類型之大型企業上市,為免再次產生不必要之誤會,希望有關方面能多作溝通,避免再次出現相同事件,打擊投資者信心。

(筆者持有騰訊股份)

耀才證券金融集團研究部總監

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