大孖沙搞飛機租賃 媲美物業收租

文章日期:2018年7月18日

【明報專訊】近年愈來愈多華資富豪,涉足飛機租賃行業,較著名者除了鄭家純家族旗下新創建(0659)、李嘉誠家族旗下長實(1113)的Accipter,還有羅旭瑞為首的富豪國際(0078),均為當中的表表者。因應飛機租賃行業可以供營運者善用高槓桿經營,若旗下機隊為市面需求較多的機種,經營方面媲美物業收租,可穩定地取得高回報,因此既受銀行界歡迎,亦為銀行資金找得新的出路,更陸續成為華資富豪至愛。

高槓桿運作 現金收益率高

新創建、長實及富豪集團均主攻市面需求最大的單行道飛機,三者的業務規模亦正陸續擴大。經營飛機租賃業務者,可以靠高槓桿運作,一般借貸比率達到70%至85%,在華資相對保守下,借貸比率即使相對較低,但是如新創建旗下Goshawk主席鄭志明接受訪問所言,飛機租賃業務的現金收益率已高達8%,內部回報率達12%,反映行業本身的吸引力。在航空業需求殷切下,管理得善的飛機租賃公司不愁沒生意,就算在加息周期下,飛機租賃公司取得的回報亦足以抵消加息的效應,銀行亦樂於穿針引線提供借貸,甚至自己加入一份坐盤經營。

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