張兆聰:工業股低位回穩 偉易達高息吸引 - 20180717 - 報章內容 財經 - 明報財經網

張兆聰:工業股低位回穩 偉易達高息吸引

文章日期:2018年7月17日

【明報專訊】恒指昨日升14點,收報28,539點,成交金額700億元。大市初段向好升至28,700點水平,但中國經濟數據偏弱,6月份工業增加值僅升6%,遠遜預期的6.5%,中港股市掉頭向下,最低見28,327點,之後又見買盤入市,恒指逐步收復失地,但成交金額是今年以來新低,投資者全無入市意欲。貿易戰已正式展開,出口股工業股首當其衝,但由於已醞釀多時,近日反在低位明顯回穩,提供逾7厘股息的偉易達(0303)估值顯得吸引。

美股進入業績期走勢偏好,但亞洲股市未能跟隨,港股全市逾800隻股份下跌,表現較佳的有濠賭股及燃氣股,前者反彈勢頭相當強,但也逼近保歷加通道頂部。內地禁止北水南下買入同股不同權股份,小米(1810)開市初段曾跌9%,但很快又見買盤承接,最終僅跌1.9%。中興通訊(0763)正式復活,股價急升16.4%。人民幣匯價偏軟,內房股受壓,恒大(3333)及碧桂園(2007)分別跌3%及2%,融創(1918)更跌4%,但恒大主席許家印參觀法拉第廠房,刺激恒大健康(0708)急升15%創新高。

恒指料難再技術反彈 呈陰乾跌市

恒指9天RSI在6月底跌穿20%,技術上嚴重超賣,之後雖然回穩,但也只能在28,000至29,000點區間波動,並且已消化了超賣,難再有技術反彈。成交額不斷減少,感覺上更有陰乾式下跌的可能。

內地經濟數據弱 盈利預測趨審慎

短線有兩個因素左右大市,一個是中央7月底召開的經濟工作會議,或會將政策重點回到穩增長,而近期人行研究局局長徐忠撰文炮轟財政部不作為,中央加大開支的機會也在上升。另一個是8月業績期,預料第二季會有理想表現,有助股市反彈,但由於經濟數據趨弱,分析員對下半年盈利預測也轉趨審慎,反彈的話倒是趁高沽的機會。

偉易達今年比較多負面消息,例如玩具反斗城破產、原材料成本上升及住宅無線電話銷售下降等,2018年3月底止年度業績也遜於市場預期5%,收入和純利分別為21.3億美元及2.06億美元,增長2.4%及15.3%。 純利增長較快,一個主因是毋須再計入於上一財年入帳的整合LeapFrog業務相關的一次式支出所致,管理層亦特別提及玩具反斗城於去年9月在美國及加拿大提交破產保護,隨後今年初將美國及英國業務清盤,將導致電子學習產品的增長受到負面影響。

偉易達亞洲業務增長強勁

不過,玩具反斗城倒閉不是意外的事,消費者由實體店轉向網購早已是大勢所趨,在亞馬遜也能輕易找到偉易達的產品,相信問題不大。回顧過去多年業績,偉易達也只在2011年度及2016年度純利倒退,兩次都是遇上全球經濟不景氣,但倒退幅度也僅10%。現在美國經濟依然強勁,歐元區經濟數字也見改善,即使貿易戰帶來影響,盈利也不會嚴重走樣。此外,集團在亞洲區增長動力強勁,收入升幅達30%,純利更是倍增,佔整體溢利比重已達到17%,對集團的正面影響愈來愈大。

[張兆聰 還看今朝]