王弼﹕侵叔黑船來華 中國或成贏家

文章日期:2018年7月16日

【明報專訊】1853年,美國海軍准將馬休佩里(Commodore Matthew Perry)率領四艘戰艦駛入江戶灣(今東京灣),向日本遞交國書,要求日本開國對美貿易。由於當時戰艦使用的防鏽漆是黑色的,所以日本人把事件稱為「黑船來航」。佩里將軍的態度,依王弼想像,大概是扔下國書,列出美國的要求,臨走前拋下一句:「你照做,我給你一年時間準備,明年回來簽約。」1854年,美日簽訂《神奈川條約》,江戶幕府隨即對造船業解禁。14年後,明治維新,開啟日本脫亞入歐現代化之路。

美帝之跋扈囂張,百多年後再次侵襲東方。2018年5月初,由美國財長梅努欽率領的美國貿易代表團到訪北京,也拋下8點要求,包括中方削減貿赤2000億美元,但重中之重,是要中國政府停止所有國企補貼、所有關稅不得高於美方、中方也不能對美國施加的關稅作任何報復。

百多年前日本屈膝 造就明治維新

其後,中美高層雖然有過兩次會面,但沒有實質進展,美國除了拋下最初的8點要求,和佩里拋下國書一樣,不見得有任何讓步。

跟百多年前不同的,是今次美國沒用砲艦,只用關稅作武器,企圖全面打開中國市場。自鴉片戰爭起,中國歷史離不開與外國勢力周旋於閉關自守和市場開放。

上周本欄談及,王弼最擔心的,是如果中國只爭取短期的外交勝利,利用關稅以外的手段報復美國,例如高調打壓在華投資的美商,短期結果,當然可以令美股大跌,逼特朗普重回談判桌。

湯文亮寄語:不因短期逆境賣生意

可是長遠而言,這只會給侵叔藉口,惹來更大的報復,而且美國的報復可以不限於貿易和經濟,甚至延伸至南海和台灣。

正如朋友湯文亮博士在奧國經濟學院和《明報》合辦的「豪華夜宴」上說,10%的關稅,其實是雙方的落台階,因為稅率很低,不重大影響中美經濟。美國發窮惡,獲得了一些稅務甜頭,彌補國家財赤,中國不反擊,與其說是示弱,倒不如說是跳躍前的屈膝,買時間發展科技,繼續開放市場和降低關稅,如果「明治維新」能在中國發生,中國或成最大贏家。

內需快速增長 9元增持玖紙

所以,如果中國能沉着應戰,港股已很大程度反映了500億美元的關稅影響,估值比美股吸引。我上星期擔憂的,是如果中國由鷹派主導,打壓在華美商,則美股有追跌可能,而港股也不可能有顯著反彈。只要中國繼續克制,我維持港股在下半年跑贏美股的預測。

有一些股票,實在跌得很殘,有人開始擔心,問我應否止蝕。我很喜歡湯博士說的一句話,他做物業生意,就算看不好物業短期的前景,也不會胡亂把生意賣掉。我認為長線的股票投資,也是同一道理,短期受壓,不要輕言放棄,我最近也於9元樓下增持了股價低殘的玖龍紙業(2689)。中美貿易戰,生意也是要做,玖紙是龍頭股,市場因內需快速增長,但估值低,不應輕言放棄。

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