蘇沛豐﹕舜宇光學 強者愈強

文章日期:2018年7月16日

【明報專訊】上周手機設備股有兩單大相徑庭的新聞,反映手機鏡頭業的競爭格局,強者愈強,宜買大不買細。

首先,舜宇光學(2382)公布了強勁的6月份出貨量,手機攝像模組按年增長36%,手機鏡頭增長83%,遠勝市場預期,增速亦高於頭5個月。車載鏡頭按年增長23%,符合預期。上半年累計,手機攝像模組、手機鏡頭和車載鏡頭出貨量分別按年增長 16%、54%和 18%,主要由於市場份額持續提升、雙攝/三攝手機鏡頭需求增加,以及客戶旗艦機型出貨加快。

上月出貨量遠勝市場預期

然後,上周五收市後,丘鈦科技(1478)更新盈利警告,預期截至6月底之上半年虧損約5000萬元人民幣。公司早於5月10日已發盈警,預料盈利料按年減少一半或更多,按去年上半年賺2億元人民幣計,今年上半年約賺1億元人民幣。豈料過多兩個月,盈警已由賺轉蝕,相差約1.5億元人民幣,公司解釋是由於人民幣急貶值,造成滙兌損失;5至6月份的實際銷售總量較公司預測少;攝像頭模組和指紋識別模組的產品結構優化進度較預期慢。

同行唔同命,同樣做手機鏡頭,龍頭舜宇表現遠勝丘鈦,我們相信8月份公布的中期業績,可再確認舜宇的領導地位,推升其股價。展望下半年,舜宇預計推出3D鏡頭產品,和三攝鏡頭需求加快,可繼續帶動盈利增長。

MACD呈買入信號 趁回調吸

圖表分析,舜宇股價由6月份高位174.9元回落近15%,主要跟隨大市下挫及中美貿易戰擔心影響,但基本因素強勁,可趁回調買入。MACD線剛剛升穿了信號線,發出買入信號。

(筆者為證監會持牌人士,沒持有上述股份)

招銀國際研究部策略師

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