黃國英﹕認清目標才能建立投資信念

文章日期:2018年7月16日

【明報專訊】在投資市場中,最大的敵人是什麼?其實就是自己的信念。很多時下定決心毅然入市,就想着必然會順風順水,可以翻手為雲、覆手為雨,但不旋踵卻是倏然風雨飄搖、驚濤駭浪,很多投資者就會「遇到半點風雨便思退」了。這固然是人之常情,但實際上這種心態很容易就成為了投資者最大的敵人。沒有信念的話,只要遇到輕微的漣漪也會認為是滔天大浪,丟盔棄甲就變成是情理之中,金盆洗手更是大有人在。

如果真的如此,就算投資者有真知灼見也可能會在稍一接觸就敗下陣來,從此視投資為畏途,就是說「打窒條氣」,想再東山再起、捲土重來,就要面對一條漫漫前路了。

通常來說,一個正常的投資循環極可能需要一至兩年的時間,絕對不是「即食」這種投機周期。投資者必須認識清楚投資和投機的區別,要認識清楚自己本質的需要是什麼才能在投資市場中迎風破浪,否則就極容易迷失方向而終日忐忑不安。人生有多少個十年?時間和金錢的浪費,最終可以令投資者一事無成,入了寶山不單會是空手回,甚至是損手收場,那又何苦來由呢?

好友意志堅定 抵禦大市跌勢

投資並不是胡亂出擊就可以成功的,是要建基於堅定的信念,而且要有一個持續的毅力去執行才有可能得到成功。過往一段長時間,香港知識型的股票不斷向好,令好友們有了豐厚的利潤。隨着利潤增加,這些已經「搵到食」的好友就變成有本可坐、有本可守,意志就更為堅定。因此就算現在出現了一些不尋常的大幅波動,但是市場也不至於一泄如注,還有一些飽歷風霜的堅定分子去維持秩序。壞消息就算有如驚濤駭浪,但香港市場實質的跌幅仍然在合理之內,並不是無險可守。

當然,資金管理是重中之重,並不能一部通書看到老,但如果可以適當地調節現金持有量,就可以把安全系數提高,有利長期戰鬥。投資是長期的行為藝術,並不可以用兩三個月的成敗來決定以年計的收穫,因此建立一個良好的機制是一個十分重要的課題。

2017年順風順水,投資者若置身其中相信都有豐厚的收穫,但今年來說卻是一個倏然的反轉,如果沒有做好基本功,以為可以將2017年的經驗放到2018年來看那就可能出現虧損,因此部署的正確與否其實決定了長期的成敗。以月計日計的成果並不能說明投資的成功,只能在某一天投資者離開投資市場時總計得失仍然有賺,才算是有一點實質的收穫,否則都只是投資中的過客,資金被另外一些投資者暫時互相代管而已。

每天都十面埋伏,真正的贏家在未正式離場之前永遠不知道是誰,因此投資者不應該介懷短期的得失而應該建立恒久的機制來保本續命,能夠戰鬥至地老天荒才能夠有可乘之機。

應建立恒久機制 保本續命

投資者應該要了解一個事實,在一個可見的循環之內,其實個別的時間周期是有可能遭遇到大虧損的,這種虧損並不是可以完全避免,就算是基金經理、就算是身經百戰也斷不可能戰無不勝而總有被挫敗的時候,而且極可能在某一刻有30%以上的虧損,雖然這並不常見,但卻定不罕見。如果投資者見到這種風浪就已經心旌搖蕩而無法忍受,其實只能說並不適合在這個市場中生存。情况永遠都是一樣,當你勝出的時候就會覺得理所當然,但同樣的幅度是敗仗的時候卻痛不欲生,這其實是人性使然。

人性的弱點是永恒地存在,並不是普通人能夠徹底改變,但如果有理想的機制、對這些風浪有足夠的認知,當這些滔天巨浪驟然而至的時候,普通投資者就可能驚慌失措,但資深的投資者卻反而認為是千載難逢的時機。如果達到這樣的境界,其實就是功力昇華的表現,絕對值得恭喜。最基本來說就是要認清楚自己的投資目標,擇善固執,在順勢之時盡量加倉,在逆勢之時增加現金的比例以令風險下降,堅持不懈的話,其實成功已經離你不遠了。

(本欄內容乃獲授權輯錄自香港電台普通話台財經節目《e線金融網》)

豐盛金融資產管理董事

[黃國英 財經新視野]