易居拓二手市場減限購衝擊 毋須開分行 藉品牌建網絡平台

文章日期:2018年7月16日

【明報專訊】近年中港樓價升幅驚人,去年內地推出限購政策降溫,將於本周五(20日)上市的中國地產代理公司易居中國(2048)亦受影響,一線城市的一手代理業務收入去年跌逾一成。不過,公司兩年前開拓二手樓經紀網絡平台「房友」,目前免收費讓中小型代理行使用其品牌和服務,以一種首創的輕資產方式整合二手市場,在毋須自行開設分行下擴大經紀網絡,公司期望在年底前將「房友」品牌門店增至1萬間。

明報記者 王俊騏

參考易居招股文件,最大亮點在於「後台」強勁,股東名單有極多熟悉「面孔」,三大內房龍頭碧桂園(2007)、恒大(3333)和萬科(2202)各佔上市前15%股權,共有25間中國百強地產商入股。今次招股的基礎投資者名單陣容同樣星光熠熠,包括阿里巴巴、華僑城(3366)、恒地(0012)副主席李家傑及新加坡城市發展集團,並設有6個月禁售期。這些「明星股東」之中,部分亦是易居的重要客戶,當中最大單一客戶為恒大,佔去年收入35%,而單是前五大客戶已佔去收入44%。

股東陣容鼎盛 頭五大客戶佔收入44%

易居主業是代理一手樓,佔收入比例一直超過八成,並有房地產數據和諮詢、經紀網絡服務兩大業務。近年內房市場交投氣氛熾熱,過去3年易居一手樓代理收入亦累增近七成,去年達到39.2億元(人民幣.下同),但由於一線城市實行限購政策,去年一線城市相關收入按年跌12%,亦反映集團收入易受樓市政策調整影響。

第二大收入為房地產數據和諮詢,公司早年建立CRIC系統收集大量房地產相關數據,包括相關新聞、宏觀經濟和人口統計學等,向客戶提供各類數據服務,並建立地產商排名和進行行業研究等。業務收入主要來自向客戶收取的數據訂購費、與測評和排名服務有關的營銷及品牌推廣費,以及訂制諮詢服務的諮詢費。

近年易居亦開始踏足二手市場,但有別以自營店或加盟店的發展模式,於2016年推出「房友」經紀平台,以首創的「S2B2C」輕資產業務模式,整合二手樓中小型代理行。「S2B2C」即向中小型經紀公司「B」,提供全面線上線下服務「S」,以服務消費者「C」。

易居會與中小型經紀行簽下協議,授權使用「房友」品牌,提供軟件、培訓及相關服務,但有別於連鎖加盟形式,不會收取加盟費,只是要求支付保證金。這種模式令公司不需於二手樓市場開設自家代理分行,便能擴展全國經紀網絡,截至5月底共有7051間房友品牌門店,並為全國經紀行數量第二多的公司。這業務收入主要來自房友品牌店、其他合作二手樓經紀公司物色買家向地產商收取的佣金,一般會把八成佣金支付促成銷售的經紀,列為分銷開支,而公司同時能藉這些品牌店為地產商推銷樓盤。

逾7000家品牌門店 全國第二多

不過,這項成立不久的新業務尚未見盈利,去年和今年首季分別錄1.25億元和3420萬元虧損,去年佔收入比例也只是1.7%。易居料今年仍錄虧損,指業務仍處發展初期,期望於2019年收支平衡。管理層期望於今年底前,將房友品牌門店數量增至一萬間,覆蓋約52個城市,以及計劃未來3年於40個城市,新開173間房地產交易服務中心;並計劃借房友網絡擴大收入來源,如提供合作伙伴的公寓租賃、房地產金融、搬家及家居裝飾等服務。

此外,易居還透過持股不同公司發展其他業務,例如線上房地產業務的樂居、理財業務的鉅派。於美國上市的樂居,提供網上放盤服務,收入主要來自廣告付費和物業買家付費的折扣券。樂居股東陣容同樣強大,獲騰訊(0700)和新浪持股,但去年收入按年大減35%,虧損由2016年的1160萬美元,急增至1.6億美元。

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