蘇沛豐﹕行業併購利睿見教育 趁回落再買

文章日期:2018年7月9日

【明報專訊】中美貿易戰下,內需股受影響較輕微,其中教育行業憑藉剛性需求、收入能見度高、現金流充沛等優勢,業務防守力較高,同時受惠內地中產階級崛起、二胎政策放開、行業加速整合等利好因素,長線增長空間龐大。另外,由於教育市場競爭格局較為分散,預計行業併購潮將加速,有利融資能力較強的已上市公司。

本欄曾於4月9日推介睿見教育(6068),指4月底公布中期業績前後,上望6.5元,結果5月中已到價,最高見7.5元。近期股價隨大市回落,加上中期業績對辦,6月底又有好消息,可趁機再買。

睿見係華南地區最大的高端小學及中學民辦教育集團,目前經營七間學校,學生人數逾4.1萬,學校主要於東莞、惠州等廣東城市,往後也將圍繞粵港澳大灣區規劃,受惠大灣區政策。上半年度(截至2月底)經調整盈利按年升35%,略高於預期,主要由於有效稅率下跌。淨負債比率為15.5%,兼有強勁經營現金流及銀行存款(8.7億元人民幣),有充足資金作收購,加快擴張步伐。

睿見6月底公布,引入中國平安(2318)旗下中國平安保險海外作為策略投資者,相信能突顯公司長期投資價值,並為公司併購擴張提供充足資金。

現長腳十字星見底信號

股價於上周跌至前浪頂及100天平均線約6.4元有支持,仍然保持一浪高於一浪的強勢。周四陰陽燭出現「長腳十字星」,是為見底形態,上望高位7.5 元,5.8元止蝕。

(筆者為證監會持牌人士,沒持有上述股份)

招銀國際研究部策略師

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