許繹彬:認購新股勿盲目跟風 - 20180709 - 報章內容 財經 - 明報財經網

許繹彬:認購新股勿盲目跟風

文章日期:2018年7月9日

【明報專訊】港股上半年走勢異常反覆波動,可謂「悲喜交集」;原因是恒指在1月刷新歷史高位,直逼33000點後,卻在全城一致看好的情况下,大市於2月份農曆新年前急轉直下,一直處於上落格局,及反覆尋底,層出不窮的利淡因素接踵而來,不斷夾擊;如中美貿易戰、人民幣貶值、特金會、美國加息、美元走強及世界盃等。

恒指終於在上半年累跌964點,儘管在6月最後一個交易日(29日)止跌回升,反彈457點,報28955點,但整個6月已累跌1513點,更是4個月以來最大的單月跌幅,並跌穿250天牛熊分界線。7月伊始更是苦不堪言,首個交易日(3日)已曾急挫近900點,即使上周五(6日)在連跌3日後稍微反彈133點,收報28315點,但單是4個交易日就已累跌639點,更曾一度跌穿28000點;港股是否開始步進熊市?筆者認為,此答案需在未來「中美關係」內尋找。

貿戰增加內需 利相關板塊股份

「五窮六絕」魔曲奏起,筆者對於7月「翻身」之說抱有保守之態,畢竟恒指自跌穿30000點及29600點後未有起色,更曾跌至2017年12月上旬以來的低位28200點,而且現時有很多負面消息及利淡因素仍在發酵,港股依舊有下調壓力。市况不穩偏弱,已反映出中美貿易戰的風險及投資者入市信心缺乏,而且美國已於本周五(6日)正式向340億美元中國進口商品徵收25%關稅,並會在兩周內,將徵稅範圍追加至160億美元;中方在上周五(6日)正式向美國部分進口商品加徵關稅。若雙方摩擦稍後有轉機,股市或短線反彈,不過筆者認為雙方緩和機會不大,中美貿易正式開戰,估計會刺激內需上升,或有利相關板塊股份。雖然現階段大市瀰漫着許多不明朗因素,然而踏入7月是企業的業績公布期,倘若業績表現亮麗,有望改善大市氣氛。

至於新股市場方面,香港今年上半年新股宗數創同期歷史新高,以本港零售及消費品企業佔上市宗數最多的首兩位;新股集資額首三位是金融、健康及房地產行業。6月到7月新股密集排隊上市,當中近期全城熱話的小米(1810)亦會於7月9日 掛牌上市,可惜此股於招股期間瀰漫着不利消息,最終於招股價低位定價(即17元),在耀才暗盤交易市場的表現一如眾人所料,下跌4.71%,最高價亦只是16.58元,不計手續費,每手蝕160元。市場有傳數間內地知名企業將來港上市,包括中國鐵塔和美團點評,以及將發行境外上市外資股(H股)並申請在港交所主板掛牌上市的藥明康德等,都會繼續支持著香港下半年的集資市場氣氛。

筆者相信,全年的新股活動應會依舊維持活躍,畢竟香港資本市場的融資能力首屈一指,再加上互聯互通的開放,以及同股不同權新政策的實施,長遠有助刺激新股市場。不過,若要吸引更多新經濟企業來港上市,則需要小米、美團點評和中國鐵塔等獨角獸作榜樣起示範作用,現還望大市氣氛及成交額能盡快改善,才可挽回投資意欲,否則就算有多大名氣的股份招股,也必定影響其銷情;但暫時也只能隔岸觀火,原因小米在耀才暗盤交易中心上市即穿招股價,低見15.5元,收市亦只得16.2元,還看短期能否返回招股價。至於投資者想在芸芸新股中獲利,則需小心衡量風險,皆因很多新股現在還可能處於虧損階段,故要做好準備及分析,小心選擇,別盲目跟風。

耀才證券行政總裁

[港股通才 許繹彬]

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