力伍﹕海航其實是民營金控集團 - 20180709 - 報章內容 財經 - 明報財經網

力伍﹕海航其實是民營金控集團

文章日期:2018年7月9日

【明報專訊】7月3日海航董事長王健的意外離世,再次把處於資金鏈困局的海航集團帶到了鎂光燈下。海航到底是一家什麽公司?根據海航集團官網的介紹,海航集團的業務主要包括四大板塊:航空旅遊、物流、資本和科技。2017年總資產1.5萬億元人民幣,收入近7000億元人民幣,位列《財富》世界500強企業的第170位。

海航集團是一個名副其實的金融控股集團,旗下的金融板塊包括了租賃、保險、互聯網金融、證券、期貨等業務,是海航集團可以急速發展的一個重要利器。

巧合的是,今年4月27日,央行、銀保監會、證監會聯合發布《關於加強非金融企業投資金融機構監管的指導意見》,明確要求「限制企業過度投資金融機構」,「不符合規定的,逐步加以規範」,這一規定指向擁有多張金融牌照、涉足多個金融領域的民營金融控股公司。

中國的金融控股集團大致可以分為央企金控、地方金控、民營金控、集團金控、互聯網金控等。央企金控的體量龐大,其中比較出名的包括產業資本背景的招商局、中石油;銀行背景的四大銀行、中信、光大,四大資產管理公司華融、信達、東方、長城。這些央企控股的大型金控集團通常資產龐大,金融牌照已基本囊括齊全。

很多省級政府也在進行自身金控佈局,比如天津泰達集團、廣州越秀金控等,一般以「地方財政+金融資本」形式出現,對分散的地方財政性質股份進行整合,吸引各類金融要素資源區域化聚集。

互聯網金控則包括互聯網新貴阿里巴巴、騰訊(0700),其中阿里巴巴旗下的螞蟻金服最為人所知,筆者在上期也對其進行了介紹。

取得政府「過關紙」 條件是做好主業

目前金控集團中風險相對最大的是各類民營金控,最出名的是明天系、安邦系和海航系,這些民營金控的資金槓桿高、關連交易頻繁,同時採用各種方式規避監管,風險巨大,一旦經濟周期改變,往往面臨巨額債務問題。

在今年5月海航集團25周年的成立大會上,中央及海南省政府還是給了處於危機中的海航集團一張「過關紙」,未來海航集團不會像明天系及安邦系那樣分崩離析,但是政府要求海航剝離非核心業務,真正做好主營業務。對海航的金融板塊來說,未來的變數也很大,監管當局是否會要求海航出售金融資產還不很清晰,但對其金融業務加强監管,甚至要求集團持有擬定中的金控牌照,則是個大概率事件。

新華財金社

[力伍 中港經濟通]

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