盧志威﹕反向ETF對冲短期跌市 - 20180705 - 報章內容 財經 - 明報財經網

盧志威﹕反向ETF對冲短期跌市

文章日期:2018年7月5日

【明報專訊】人民幣經過一跌再跌之後,日前人行終於出口術維穩,力撐人仔,加上有傳中資行出手,人民幣立時由跌轉升,迅速回穩,只是港股和A股連破技術大位之後,每次反彈均十分短暫,在未重新站穩250天線之前,技術走勢也不算好轉,頂多是低位跌得深博反彈,做一轉短炒。

港股需重新站穩250天線

在短市之中,如果不懂衍生工具,只有捱打的時候;昨天港股的跌勢,已經由指數蔓延至個股,很多一個月前的強勢股,對比高位已經有兩成的跌幅,如果死抱不放,即使長線會贏的機會高,短線仍要面對沉重的損失,即使轉入防守股、收息股,也只能減少損失,並非可以完全置身事外。

如果只能做長倉,不能做期指、衍生工具,可以使用反向槓桿ETF對冲,香港的三星資產管理是槓桿ETF的龍頭,市佔率達七成,作為短炒使用兩倍槓桿的ETF,可以對冲短期下跌的風險,而公司近期推出的三星中國龍網(2812),為香港首隻追蹤全球上市30間最大中國互聯網公司的ETF,雖然生不逢時,上市踫上大跌市,不過互聯網公司長線有自然增長,股價下跌,未必完全是壞事,至少為長線投資者提供吸納良機。

筆者對於投資界蔓延的波幅過敏症感到很意外,曾經聽過對冲基金交易員,一個月內不准下跌超過3%,否則要全面平倉,交易手法也是以股票為主,如果筆者要滿足這項要求,最佳方法是每月把97%的錢放入債券,其餘3%的錢用來買入認購或認沽期權,有需要時則以債券的錢作槓桿做期權短倉對冲,當是上上的穩健之策;但作為股票基金,當然希望回報更高,即使上落較大,如非炒垃圾股,最終的回報相信會高於斤斤計較於3%的孤寒錢。

烏托邦資產管理合伙人

[盧志威 美股搏擊]

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