黃國英﹕穩坐釣魚船 領展可「看門口」

文章日期:2018年7月3日

【明報專訊】早前在新伊館完成了兩年來另一場大型投資Talk Show,現在本欄和向隅讀者分享當晚的一些內容。

從投資的角度來說,永遠是應該早有準備而不宜隨心所欲地亂石投林,固然這種操作方式會消耗大量的精神,花出去的資金通常也沒有保證能有合理的回報。在市場中有無數股票給予投資者去選擇,但若不慎重考慮就以為可以一擊必殺其實是美麗的誤會。市場中優秀的股份不是沒有而是十分稀少,加上投資者自己的種種原因就會把一些好的股票摒棄在外,甚至把一些弱勢衰股視為鎮倉之寶,那就以為可以股神上身,坐定定等數錢了。如果細心思考一下,天下哪有這麼便宜的事?每個投資者都想發達,都會千方百計地通過操作來達到這個目標,撫心自問,你又真的可以勝人一籌嗎?因此在選股之前要細加思考,否則只會癡心錯付、資金長恨水長東了。

選股首先可以由防守性開始,在香港「收租好過打劫」,加上網購對香港的零售業影響未算嚴重,因此如果以穩守來說,就要選一隻優質的收租股了。香港天氣炎熱,逛商場變成了一家大小的娛樂,加上如果體積龐大收息不錯的話,就可以說是穩坐釣魚船了。市場中好的收租股不少,如九倉置業(1997)、置富(0778)和領展(0823)等。但投資資金不宜分得太散,如果選優中之優,還是覺得領展較佳,因為管理的商場和香港的民生息息相關,換句話說,就是不能沒有。加上派息也算不錯,如果以一個穩健而長久的目標來看,是較為完美的一個選擇。因此拿來作「看門口」之用,是絕對合理的。

友邦業務分散平保分拆 穩健之選

如果以穩健來說,友邦(1299)和平保(2318)都是一個很好的選擇,友邦相對來說業務較為分散,因此穩健性就會較高。平保有分拆概念,爆發力就會倏時發生,但投資者能否捕捉得到,又是另外的一回事。如果二中選一,還是友邦較為穩健。

另外粵海(0270)也是一個較佳的穩健選擇,粵海20年前重組之後,業務得到穩健的發展,經營的也是民生所需,是不可能沒有的市場範圍,從投資的角度來看,一間穩健經營有持續盈利的公司就是一間好公司,粵海就可以說是這一類型的代表。主要業務是東江水,可以說是香港人必須要仰其鼻息,因此粵海的盈利保證可以說是堅如磐石,加上派息不錯,這就令粵海成為一個理想的選擇。

首都機場(0694)其實也是一個理想的選項,雖然國家取消了補貼而令股價驟然下降,但如果覺得這只是短期的波動,現在反而是一個買入的契機。趁低吸納知易行難,真的有機會出現就要考量投資者的過人膽識了。現在首都機場已經是全球第二大最繁忙的機場,說明業務的基礎是龐大而穩固,固然每個投資者都知道北京將會有新的機場建成,必然會造成分流效應,但從國際視角來看,正正是有需求才會有發展,只要和國際接上軌,前途就無可限量。不要想着航班分流是削弱了盈利的基礎,而是要想想是否可以「做大個餅」來達至雙贏?如果「一加一等於三」可以出現,從投資的角度來看就必然是正面才有盈利的機會。如果將眼光看成負面,那還投什麼資呢?這樣投資者只會用衍生工具來沽而已,但這樣就只會變成「投機」而並不是「投資」。如何取捨其實就在於投資者自己的抉擇了。

中燃染藍機會大 宜早着先機

個人猜測,中國燃氣(0384)極可能是下一隻染藍的股票。如果投資者想從染藍這種概念來賺錢的話,有些時候就要早着先機才會較為理想。當全世界都知道誰是「被染藍者」的時候,其投資價值可能已所剩無幾。有些時候過分安全反而會變成不安全,就要看看投資者自己的資金管理風險了。中國燃氣在過去數年股價都是反覆向上,雖然業務基礎也有政策的影子,但時移世易,投資者就有需要作出適當的改變。

中國燃氣曾經被大摩調降評級,但現在的大摩評級風格已經轉向過分悲觀,信與不信就要看自己的想法,加上國家領導人積極提倡環境保護和改善空氣質素,燃氣股就變成是當時得令,假設政策能夠持續,股價就可以乘勢而上,投資者就應該多加留意了。

(本欄內容乃獲授權輯錄自香港電台普通話台財經節目《e線金融網》)

豐盛金融資產管理董事

[黃國英 財經新視野]