許繹彬﹕7月翻身難 不妨冷敲油股 - 20180703 - 報章內容 財經 - 明報財經網

許繹彬﹕7月翻身難 不妨冷敲油股

文章日期:2018年7月3日

【明報專訊】俗語有云「五窮六絕七翻身」,儘管5月恒指在波幅上沒多大變化,但成交卻自此萎縮。若單以成交計算,筆者認為確有「五窮」之感,加上6月的「六絕」,恒指截至6月29日已累跌1594點,日均成交也不足千億,似乎真的擺脫不了「五窮六絕」的魔咒,還看7月是否會翻身?單看客觀環境,暫未覺得能應驗,因為恒指自跌穿30000點及29600點後一直未有起色。

滿以為6月下旬人行降準的消息能「冲喜」,但還是失守29000點,更曾跌至2017年12月上旬以來的低位28200點,所有心理關口一一衝破。儘管6月最後一個交易日(上周五)反彈457點,但仍視作技術反彈;筆者認為大市已經持續積弱,就算有任何好消息亦難以冲喜。

降準未能「冲喜」 股市繼續波動

6月的股票市場令不少投資者在投資路上恍如坐上一列過山車,用若即若離來形容6月的股市不算過分,因為6月真的有不少重大事件發生,包括特金會,但並未有為市場帶來什麼驚喜;聯儲局宣布加息是預期之內;世界盃開鑼,驅使全球市民都將聚焦足球;美國狂人特朗普又突然宣布對中國500億美元商品加徵關稅,市場甫以為他們和好如初,卻將投資者殺個措手不及;歐洲與日本央行議息,以及小米 (1810)煞停CDR加上在港招股反應冷淡等,也在本月發生。

人行6月24日傍晚宣布本周四(7月5日)起,下調人民幣存款準備金率0.5%,預計釋放7000億元人民幣。筆者相信人行降準支持市場法治化「債轉股」,以及開拓小微企業市場解決融資問題,將有利激活市場流動性,短期內或首先刺激A股,港股亦有機會間接受惠而有望反彈,短暫利好股市走勢。

然而,以中長線而言,近期市場的波幅應該會持續,皆因仍存在不明朗因素,當中尤以中美貿易問題為最大隱憂,特朗普一直以來搖擺不定和出爾反爾,令投資者的避險情緒高漲,其缺乏信心的問題對投資市場至關重要,導致近期投資者的參與度相當保守。

油組力保油價穩定 油股短線睇位炒作

此外,石油輸出國組織(OPEC)6月下旬召開會議,並有傳與會代表已達成共識,將會增加油產至每日100萬桶遜預期,隨即令國際油價均上揚。一名與會代表則透露,由於部分會員國,如伊朗和委內瑞拉等無法增產,實際產量可能在每日50萬至80萬桶之間。現時沙特支持油組增產,不過亦會盡力控制國際油價,不希望油價過低,因其國有石油企業沙特阿美將於2019年上市,油價將會影響其估值。因此筆者認為,基於全球對石油的需求增加,加上目前石油供需趨於平衡,油組亦會合力維持油價穩定,相信今年油價會處於較高水平;正因如此,投資油股或石油設備股,不妨冷敲,短線睇位炒作。

耀才證券行政總裁

[許繹彬 港股通才]

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