離岸人幣逼6.7 一年新低 大摩料人行將干預 年底料升見6.6

文章日期:2018年7月3日

【明報專訊】人民幣匯率仍未止瀉,雖然人民銀行昨日開出的人民幣中間價微升9點子(1元等於1萬點子)至6.6157,不過同日公布財新製造業PMI遜於預期,加上其他外圍因素令美元急升,離岸人民幣昨晚逼近6.7水平,是近一年來新低。不過,摩根士丹利發表報告,認為人行不會讓人民幣大幅下跌,預料年底會回升至6.6。

明報記者 歐陽偉昉

美匯指數昨升至95水平,人民幣全日下跌,截至晚上9時半,離岸人民幣報6.6912,跌555點子,在岸人民幣亦跌493點子,報6.6703。人民幣兌美元在上月15日起急跌,期內美元匯率按貿易權重加權計算雖然只上升1%,不過人民幣兌美元和貿易貨幣籃子下跌達3.3%及2.8%。大摩表示,人行訂定的中間價比該行計算中間價偏強,顯示人行有意修補人民幣弱勢,加上2015年人民幣大跌損害了市場信心及中國財政穩定,因此認為人行不會以貶值作應對貿易戰的工具。

大摩:人行不以貶值應對貿戰

摩根士丹利表示,暫時未見人行大規模干預人民幣走勢,現時人民幣貶值速度相對合理,按貿易額比重調整的人民幣名義有效匯率(NEER)計算,每日貶幅均不超過5%。不過,該行相信,雖然人行讓人民幣溫和調整,但不太可能容許大幅貶值,預料若人民幣出現「無序下跌」,即NEER每日貶值超過0.6%至0.7%,人行將會出手干預。大摩預料人民幣會在本季回升至6.65,至年底升至6.6。

不過,市場開始擔心人民幣下跌影響內地旅客訪港意欲,高盛早前發表報告認為,港元兌人民幣上升是本港零售股的其中一個風險,人民幣匯價走勢,亦與內地訪港旅客增長有正向關係(見圖)。惟光大新鴻基財富管理策略師溫傑認為,即使人民幣匯率由6.3貶至6.6水平,雖令內地旅客消費時可能會較謹慎,但不至於因為貶值數個百分點而取消來港,加上香港本地的銷售數據良好,認為對本地零售銷售的影響有限。

溫傑:對港零售影響仍有限

不過溫傑表示,除了匯率影響旅客消費,近期公布的公司業績中透露租金和員工支出有上升趨勢,股市下跌不利財富效應而減少消費支出,綜合以上因素後,預料下半年零售股會較為波動,建議先暫時觀望。