小米傳下限17元定價 佣金率低絕新經濟股 投行仍袋3.7億

文章日期:2018年6月30日

【明報專訊】本港首家同股不同權上市公司小米(1810)招股反應遜預期,有外電指,小米最終以下限每股17元定價,令集資額由最多480億元,降至約370億元。翻查資料,小米包銷佣金率僅1%,低絕近年上市新經濟股,但由於集資額巨大,投行料至少袋3.71億元。

明報記者 李哲毅

據路透旗下的IFR報道,小米上市定價為每股17元,屬其招股區間17至22元的下限,相當於2018年市盈率約39倍。一般情况下,企業會在上市前安排投行成為包銷商,協助公司發售股份,以供投資者認購,而投行所賺取的佣金多以集資額若干百分比計算。

招股反應欠佳 或取消0.25%獎勵費

綜觀6隻本港上市的新經濟股,小米開出的承銷佣金率最低,只錄得1%(見表),並有機會再發放0.25%酌情獎勵費。今次小米發售21.8億股,以每股17元計算,集資額約370.53億元,意味投行可瓜分最高4.63億元。惟小米招股反應欠佳,若最終以下限定價,小米可能會取消約9265萬元的額外獎金,最終佣金縮水至約3.71億元。

小米集資反應不算熱烈,其公開超購倍數遠低於其他新經濟股,惟小米向投行發放佣金金額跑贏其他新經濟股,緊隨其後是眾安在綫(6060),佣金率2.5%,佣金約2.97億元;其次是閱文(0772),佣金率同樣為2.5%,佣金約2.08億元。上月上市的平安好醫生(1833)的佣金率約1.5%,佣金涉近1.32億元。

傳索羅斯基金小量認購

《彭博》引述知情人士透露,國際金融大鱷索羅斯旗下基金認購了小量的小米IPO股票,尋求小規模投資。另有消息指,高瓴資本和Capital Group亦在小米IPO中認購股票,前者已認購約6億美元(約47億港元)股票,Capital Group則認購逾5億美元(約39億港元)股票。

值得留意的是,早前長和(0001)聯席董事總經理霍建寧亦證實,剛退休的長和創辦人李嘉誠透過基金會,以個人名義斥資3000萬美元(約2.34億港元)認購小米股份。

小米前日截止公開招股,據市場消息表示,經初步點算,公開發售最終錄得約8倍超購,凍資約230億元,與早前市場傳超購10倍說法有差距。雖然今次小米招股不乏捧場客,錄得逾11萬人入表認購,不過大手客基本消失,並無任何「頂頭槌飛」認購,由於公開發售股份涉近55萬手,投資者獲分配一人一手、甚至大額認購獲分配較多股份的機會都甚高。

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