張兆聰﹕兵荒馬亂 異動拉升勿亂追

文章日期:2018年6月28日

【明報專訊】恒指昨日再跌525點,收報28,356點,成交金額1212億元。中港股市進一步下挫,國開行叫停棚改貨幣化令市場進一步恐慌,內房股繼續大瀉之餘,更開始出現雞犬皆跌的場面,全市超過1300隻股份下跌。這種不問好醜但求沽貨的狀態,說明外資正全面撤離。A股同樣出現類似情况,雖然兩市下跌股份約三分之二,沒有如港股般極端,但外資的愛股如茅台、海天味業等卻全面大瀉。

特朗普周二表示,可能會利用現有的國家安全審查系統來監督中國在美國關鍵領域的投資,非如此前所指一刀切式設限,消息令美股止跌回升,仍是科技股表現較佳。亞洲股市昨日跌幅也不大,日韓台都只是微跌,重挫的只有中港兩地。市場也沒有新消息,但叫停棚改貨幣化續令市場恐慌,內房股慘遭不問價拋售,上證指一度失守2800點,結果連國開行也感受到恐慌,出來「澄清」指「國家開發銀行從未授權任何人員參加該電話會議並代表開發銀行發表言論,有關言論不代表國家開發銀行」。

該名受訪的國開行領導指中央認為棚改貨幣化是推高房價的原因之一,這是一個比較嚴重的指控,以中央對待樓市的高壓態度,明年貨幣化若非取消也會大減。中央原計劃2018年至2020年棚改1500萬套,今年為580萬套,即未來兩年尚有920萬套。開發商買地施工時或多或少都會參考這個數字,若貨幣化變成實物安置,三四線城市銷售將會斷崖式下跌,開發商現金流能否撐得住亦成疑。

碧桂園回購 料半年結有反彈

不過重要是否龍頭房企也會有問題,現在無人能知,大摩昨日仍力撐碧桂園(2007),指政策有變反而有更多收購機會,繼續看好。碧桂園過去3日已跌了18.5%,這是一個相當驚人的幅度,再加上集團昨晚宣布已回購了800萬股股份,臨近半年結料會有反彈。只是任何人為地刺激起的需求,也必定透支未來的買家,以前家電下鄉、汽車下鄉全都走不出這個困局,風光過後都是崩盤收場。過去3年三四線城市有多瘋狂,棚改逆轉之後,未來數年就有多大壓力,這也是近3天持貨者不問價出逃的原因,博反彈的風險相當高,可能會升得很急卻短暫,然後又快速回落。

典型走資市 主題股無一倖免

說回整體大市,現在是很典型的走資市,大家都要錢不要貨。筆者原以為尚未到這一階段,昨日仍推介醫藥股,結果主題股全線大跌,由醫藥、教育再到軟件無人倖免,幾乎清一色跌逾5%。A股跌幅相對小於港股,跌勢亦沒有哪麼全面,始終內地大部分股票不存在走資問題,此前已跌了相當多,總會穩定下來。但外資集中地的上證50指數明顯跑輸大市,瀉逾2%,愛股如茅台跌4.3%、海天味業跌4.5%、恒瑞醫藥跌4.2%、伊利跌5%、顧家跌3%,似乎入摩之後,外資流走也會衝擊A股。

另外,社科院指人行希望人民幣貶值,為貿易戰提供緩衝,以及傳媒報道指國家主席習近平首次主持了研究中美關係的最高決策層會議,要求各省市和部委做好貿易戰全面爆發的準備。報道更指中美兩國商務部已沒有進行談判,中方已認定7月6日加徵關稅已勢在必行,預計人民幣會貶值,中方將不會增持美債,更會適當減持。但執筆時夜期一度抽升近200點,但未看到有什麼重大利好出現,惟在當前兵荒馬亂之際,突然異動拉升也不要貿然追入。

[張兆聰 還看今朝]