植耀輝﹕富豪認購 不代表看好新股

文章日期:2018年6月27日

【明報專訊】由年初至今,特朗普不斷對外「生事」,貿易戰被外界視為爭取中期選舉選民支持,周一傳出限制中資收購重大工業技術消息,則可視為應對《中國製造2025》的另一殺手鐧。雖然美方本身對相關措施仍未有一致共識,但科技股卻已大幅急挫。最新消息是有關政策不只針對中國,其他國家亦會受到影響。

筆者有一個奇怪想法,早前中興(0763)事件後,芯片股受到追捧,原因在於投資者相信內地將加大發展國產芯片;同一道理,今次美國行動會否催生內地更多科技創新?又或扶持科網巨企與美國公司較量?無論如何,筆者對科技股樂觀預期維持不變。

非基礎投資者 可隨時沽出

小米(1810)招股反應欠佳屬意料中事,筆者一直強調其估值不低,而該公司董事會向雷總獎勵98.27億元人民幣更令筆者反感。有趣的是,不少傳媒訪問筆者對有城中富豪以至「雙馬」入飛小米的看法。民間智慧認為,富豪無寶不落,所以有大孖沙「加持」,反映該股有一定吸引力。但要留意他們只是「認購」而非擔任基礎投資者。前者是出資去抽,但認購未必「派足」,而且上市後可馬上沽貨;由於持股不高於5%,故可隨時減持,不需要對外申報;至於後者則明碼實價,投資多少就用足資金購入股份,並設禁售期。更加有趣的是,3000萬美元約2.34億港元可認購1000萬股小米,而小米一張「頭槌飛」約12.11億元──是信心十足還是信心不足,留待各位自行判斷。

至於港股後市,筆者過去數周指市况相當難測,故建議靜觀其變。事實上,雖然大市昨日跌幅收窄,不過A股仍難以預計,加上美國徵收關稅在即,後市不明朗因素仍多,故現在入市亦不急於一時,還是待局勢明朗後再作部署為上,預計恒指短期支持為28,500點水平。(筆者並未持有以上股份)

耀才證券金融集團研究部總監

[植耀輝 焦點股]

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