張兆聰﹕避險情緒升溫 恒指弱勢已成 - 20180626 - 報章內容 財經 - 明報財經網

張兆聰﹕避險情緒升溫 恒指弱勢已成

文章日期:2018年6月26日

【明報專訊】恒指昨跌377點,收報28,961點,成交金額1073億元。降準未能提振中港股市,人民幣匯價下跌,以及有報道指美國將為中國投資美國企業設限,均令市場避險情緒升溫。事實上,昨日跌勢非常全面,僅兩個行業錄得正回報,分別是受惠油價急升的油氣及相關行業,以及市場避險時最強勢的公用事業。

恐人幣貶值 大市全線沽售

中港股市上周大跌後仍未能止瀉,市場避險情緒持續。除了油氣、公用事業表現較佳,較強勢的板塊同樣是防守的電訊及媒體和房託基金。以股份來看,恒指表現最佳的5隻股份依次是中海油(0883)、煤氣(0003)、長江基建(1038)、領展(0823)及中石油(0857),若非油股便是防守性股份。高啤打值股全數大跌,如碧桂園(2007)跌5.8%兼向下突破,連帶剛以介紹形式上市的碧桂園服務(6098)也新高後倒跌6.3%;舜宇光學(2382)瀉5%,國航(0753)跌6.8%。整體而言,人民幣貶值的恐慌情緒下,幾乎所有板塊都被沽售,而本地零售、紙業、內地航空及內房股是明顯的重災區。

恒指失250天線 後市響警號

恒指昨日終於失守250天線,是2016年7月13日以來首次。若純以升破或跌穿來界定升市或熊市,往績表現並不好,如由2010年至2015年便於250天線不斷穿梭,整體大市均缺乏方向。但要留意,恒指成功持續高於250天線一段長時間,跌破250天線卻是一個警號。例如1995年底到1997年,結果出現亞洲金融風暴;1998年10月到2000年,失守牛熊線就出現科網泡沫爆破;2004年從宏觀調控恐慌後的大牛市,最終出現百年一遇的金融海嘯。撇開2004年至2007年因中國崛起的特長牛市,恒指一般升浪時間介乎年半至兩年。由2016年中起計,至今正正是兩年,確實是一個警號。

從整體市况來看,恒指接近超賣,但超賣闊度並不嚴重,僅約16%個股14天RSI低於30%水平。惟弱勢已成,低於50%的佔比達到77%,可以說是積弱又未到極端,是較差的設局。如上文所述,更麻煩的是資金都流向防守股份,而市場已完全失去炒作熱點,14天RSI高於70%股份僅55隻,60%以上屬於偏的有151隻,佔大市不足10%,當中市值高於50億元的股份只有37隻,可說當前只餘下很個別的小型股仍在炒作。短期市况或反彈,但能獲利的機會不多。以過去10年數據進行測試,跌穿30%時買入,等候回升至70%時沽出,雖然勝率達60%,但回報並非太理想,改天再談。

[張兆聰 數據尋寶]

相關新聞