黃耀宗﹕中小型股ETF 或成今年投資主軸

文章日期:2018年6月26日

【明報專訊】在此先感謝大家支持,令《ETF實戰策略》自2月出版後,4個月已經加印至第三版;祝大家投資旗開得勝!

內地中產消費升級 料帶動增長

2018年至今,環球股市表現仍然如1月底分享會時預期般反覆上落,MSCI世界指數、標普500指數、恒生指數及恒生國企指數以當地貨幣至6月11日表現分別是1.51%、4.05%、3.83%及3.95%;但是,環球小型股今年卻有不俗表現,MSCI環球小型股指數、美國羅素2000指數及恒生綜合小型指數以當地貨幣至今表現分別卻是4.68%、9.06%及10.53%。

今期筆者將分享本港及美國上市的中小型相關股ETF(交易所買賣基金)。港股估值吸引,且在內地中產消費升級的推動下,中小型具有增長故事概念,亦是投資者尋寶的樂園。香港上市並以小型股為主的ETF——華夏恒生港股通小型股指數ETF(3157),本年至6月11日錄得17.39%升幅;顧名思義,此ETF投資於符合港股通的本港小型股,頭十大持倉包括近月較受投資者留意的金斯瑞生物科技(1548)、金蝶國際(0268)、石四藥集團(2005)及楓葉教育(1317)等。

美羅素2000見利好 留意「後抽」機會

美國小型股方面,雖然現時市盈率達46.85倍,惟市場預料當地經濟向好及稅制改革將為企業盈利增長增添動力,預測市盈率為27.13倍;加上,小型股通常在經濟中後期有不俗表現,所以投資者不防留意美國上市的小型股ETF︰

(1)Vanguard小型股ETF(VB),以追蹤美國小型股為主,本年至6月11日錄得7.83%升幅;

(2)Vanguard小型成長股ETF(VBK),追蹤美國小型股,且當中以成長型基本因素為選股條件,本年至6月11日錄得11.24%升幅;

(3)WisdomTree美國小型股高盈利ETF(EES),以追蹤企業盈利表現良好的小型股為主,本年至6月11日錄得9.25%升幅;

(4)Invesco DWA小型股動能組合ETF(DWAS),以Dorsey Wright's選取具有動力表現較強的美國小型股,本年至6月11日錄得13.12%升幅。

技術分析方面,美國羅素2000指數走勢已成「多頭排列」的利好形態,適合逢低吸納,且於本年5月更突破了1615點高位,惟短線方面已呈超買,追入風險逐漸增加,留意「後抽」機會作吸納。

(筆者管理的投資組合持有相關資產。)

晉裕環球投資研究部首席投資策略師

[黃耀宗 ETF快遞]

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