陸振球:倘美元回軟 利港股反彈 - 20180625 - 報章內容 財經 - 明報財經網

陸振球:倘美元回軟 利港股反彈

文章日期:2018年6月25日

【明報專訊】投資是靠運氣,還是分析最重要?朋友湯文亮在世盃開鑼至今,和其他一眾財經評論員一起參加「估波」遊戲,竟得出八連勝的結果,成績遠遠拋離其他對手,湯近日在本報撰文說出他致勝竅門,就是因為不用每場都要估哪一隊會勝出,只選認為勝出率較高的場次才出手,這方法其實在投資巿場也適用,就是不用日日都要買股買樓,認為看得清和值博率高才下注,千萬不要「磨爛蓆」!

港股恒指今年1月見了高位便輾轉回落,上周更跌穿今年2月的低位,原因之一,可能和今年1和2月間美匯指數形成雙底然後轉強有關。

事實上,美匯轉強,側面反映有資金回流美國,一來是美國接連加息而香港不加(優惠利率),賣港元買美元便可賺息差,以至港元多次跌至7.85水平,其他國家貨幣如歐元等也偏軟,基金經理買美股,就算股票不升,也可賺匯價,若買歐股,就算升了,也可能賺價蝕匯,形成美股偏強,港股偏弱。

看準才出擊 好過磨爛蓆

根據宏利資產管理的研究,亞洲股巿中,以中港股巿對美匯的敏感度最強(圖1),亦即是美元愈強,中港股巿在亞洲區最為受壓,過去半年美元轉強,投資者其實應如湯文亮「估波」,押注落美股,致勝機會應遠高於只堅持買港股。

不過,美匯彈升了約半年,宏利資產管理的研究報告表示,基於美元遠高於大部分購買力平價估計,加上來自美國「雙赤」的壓力,認為美匯指數接近見頂,而一旦美元失去上升動力,新興市場的投資氣氛料先穩定下來,然後開始改善,特別是市場開始察覺歐洲和日本的經濟數據好轉。

恒指跌至250天線 有利反彈

如大家看一下美匯指數的周線圖,上周似形成陰陽燭的倒轉槌頭利淡形態(圖2),並似乎在去年10至11月間的高位出現阻力,加上14周的RSI也接近超買水平,則美元若開始轉弱便可以重新利好港股,兼且恒指已跌至250天線的支持位,出現反彈也正常。

[陸振球 投資超限戰]