溫傑:中信股份可抗波動市

文章日期:2018年6月25日

【明報專訊】上星期恒指跌勢加劇,接連失守29518(4月4日低位)以及29129點(2月9日低位,並為年初至今的低位)兩大重要關口,走勢令人擔心。部分投資者憂慮恒指今年高位已見,往後將進一步回落,甚至認為港股已掉進熊市。

近期港股確實面對多項利淡因素,首先是聯儲局的加息速度或快於市場預期,不利市場氣氛及資金流向。上周五1個月本港銀行同業拆息(HIBOR)已連升18個交易日,一口氣衝上2厘水平。此外,侵侵繼6月15日宣布新一輪對華關稅清單後,揚言再向2000億美元中國貨品加徵關稅,消息最終炸散港股。

表面上外憂內患,但投資者亦無需過分悲觀。以拆息為例,近期息率上升實受年中結算及大型招股活動所影響,估計7月份拆息有機會回落。至於貿易衝突,最樂觀的想法是中美於7月6日成功磋商,避免互加關稅。若認為相關想法「too simple sometimes naive」,則需要寄望內地政府出手。

事實上,5月份多項經濟數據均差於預期,加上現時貿易戰升溫,中央調整政策的機會大大增加。預期將於第三季推出財政及貨幣政策的組合拳,包括降準及加大財政支出,有機會令大市回穩。誠然貿易戰將會是一場持久戰,難以透過一兩次的會議解決,因此不排除中央會穩住資產市場(股市、匯市及樓市),以全力應對侵侵挑起的貿易風暴。

金融業務為行內龍頭 增長主要動力

展望後市,技術上當恒指跌破29129點,下方支持將為去年12月7日的28134點,但基於短時間已累積較大跌幅,今個星期有望稍稍回穩。基於後市或仍有回調空間,現時入市宜分注買入。行業方面,憧憬中央加碼基建刺激經濟,基建股值博;部分原材料,例如鋼鐵價格持續向好,相關股份亦值得留意。

10.5元以上炒波幅 10元止蝕

除上述行業的相關股票外,投資者亦可以「由下而上,選股不選市。今個星期介紹的是中信股份(0267)。集團業務遍及金融、資源能源、製造、工程承包、房地產以及其他業務,而作為各項業務中的核心資產,金融業務擁有中信銀行、中信證券、中信信託以及中信保誠人壽等行內領先企業,並為拉動集團增長的主要動力。事實上,去年金融業務利潤按年增加3%至395億元,佔集團總體利潤近九成,預料此部分業務在2018年可以保持平穩。

建議投資者可於10.5至12.8元之間作波段買賣,以對抗近期大市較大波動,止蝕價10元。

(筆者為證監會持牌人士,沒持有上述股份)

光大新鴻基財富管理策略師

[溫傑 股壇俊傑]

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