林一鳴:不明朗因素多 現金為王

文章日期:2018年6月25日

【明報專訊】中美貿易摩擦升溫,一旦落實大規模關稅,除了兩國受損之外,也波及全球正在復蘇的經濟。貿戰對中國打擊不小,美國出口到中國的貨物總值約1300億美元,但中國出口到美國的高達5000億美元,觀乎近期中國經濟數據可見一斑。貿戰動態對全球市場牽一髮動全身,備受投資者關注,在股壇和樓市經驗豐富的林一鳴接受訪問時坦言目前「現金為王」,由於不明朗因素多,股債及商品暫不宜沾手。樓市方面,林一鳴認為目前支持樓價的因素依然牢固,惟香港一旦加息,一年內樓價可跌一成。明報記者 龍彩霞

林一鳴早前形容去年市况賺錢容易,今年卻似「打泰臣」,而本港樓市、股市今年很可能雙雙有變。他解釋,今年本港豪宅樓價仍在追落後,但總體樓價高企始終源於供應不多,預測今年供應亦介乎2萬至3萬個單位,而香港每年新增居民約3.5萬,剛好消化2萬餘單位,故供應始終未能大幅增加,而作為支持樓價因素之一的就業率亦見穩定。

林認為,樓市的轉捩點就在於香港銀行利率。市場預期美國聯儲局今年會加息4次,並預料香港下半年將會跟隨加息,意味本地樓市隨時轉勢;林一鳴認為港樓市基本因素未有大變,惟預料自香港首次加息起一年內,樓價或跌5%至10%。

料港銀下半年加息 樓價可跌5%至10%

不過,林一鳴未有預測香港何時加息,因為不論美國聯儲局加息多少次,香港跟還是不跟,仍須看資金流向才能定奪時機,他僅預計美國今年加息至少3次,多達4次亦不足為奇,強調港匯若不觸及7.85弱方兌換保證,本地銀行就不會輕言加息。若上車客有意入市,林一鳴認為隨時都可以,免得將來樓價升得更急,「現在樓市不正常,但就是這樣不正常的」。若是自住就可以買,但他自己暫不會入市,也不會沽出手上物業,仍以收租為主。

近月港匯多次觸及弱方兌換保證,金管局連番出手買入港匯沽盤;林一鳴指出,雖然金管局期望港銀加息,但銀行卻不迫切,「銀行最大的貸款是來自按揭,而按揭的利率是按照HIBOR(香港銀行同業拆息)釐訂,商業貸款借予發展商、企業等利率亦然,故從大銀行角度,不跟從加息對它們更有利,如中銀香港(2388)、匯豐等」。林一鳴認為,現時加息關鍵在於本地大銀行,但它們對加息拖得一日得一日,中小型銀行只能無奈地等。

港股牛三尾段隨時「爆單邊」急瀉

股市方面,近期市況非常反覆,林一鳴提醒,現時港股頗為敏感,可以瞬間轉入熊市,勸喻投資者謹慎行事。他指港股處於牛三尾段,即「牛熊轉接期」,預料港股暫在通道內橫行,但警告隨時「爆單邊」急瀉,「可能一兩日內瀉3000點」。

他補充,到時港股或受壞消息刺激而急挫,更可能無先兆可尋,「1987年(股災)就是無原因而跌」!林一鳴去年將逾100%現金投資在股市,但現時股市資產比例已降至40%,靠短炒波幅賺錢,「今年首4個月,大多投資者也不太能賺錢……今年要賺錢非常困難」。

問及現時部署,林一鳴認為散戶去年若獲利不多,今年切勿沾手股市,現在或可先沽出一半獲利,而若有穩定股票如匯控(0005)在手,由於價位有點「雞肋」,則不妨暫時持有再決定。他提醒投資者千萬不要在恒指「迴光返照」時,例如反彈到31000至32000點左右忍不住入市,最終只淪為「接火棒」持蟹貨。此外,由於美元呈強勢,他認為投資外幣也不適宜。

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