雷軍:小米乃「罕見全能企業」 回應高估值批評 稱去年互聯網收入近百億 - 20180624 - 報章內容 財經 - 明報財經網

雷軍:小米乃「罕見全能企業」 回應高估值批評 稱去年互聯網收入近百億

文章日期:2018年6月24日

【明報專訊】本港首隻同股不同權(WVR)新股小米(1810)昨召開上市記者會,面對市場質疑公司估值過高,董事長兼首席執行官雷軍現身試圖解畫,他解釋小米屬「一間罕有的全能型企業,可能是獨一無二的新物種」,並明言不會糾結於小米「是硬件還是互聯網公司」。

明報記者 王俊騏

中證監月初向小米提出大量尖銳質詢,雖然已暫時擱置內地預託證券(CDR)上市,但昨日雷軍亦被問及多條相關問題,其中焦點更不離小米遠遠拋離互聯網公司的高估值。

小米首席財務官兼高級副總裁周受資稱,估值是由市場所定,而且小米是一家「罕有同時能從事電商、互聯網和硬件」的公司,因此存在溢價,同時公司收入高速增長,採用高性價比策略故能持續增長,認為估值主要來自於公司的高增長速度。

財務官﹕高估值源自高增長

雷軍表示,小米是一家全能型企業,同時從事電商、硬件和互聯網,是罕有的全能型企業,更可能是一個「新物種」,未來仍有巨大增長空間。皆因即使未來10年手機市場增長將放緩,但增長仍是巨大的,而且產品種類持續擴張,小米還有不少市場尚未打入。

他又稱,小米去年手機收入比例已跌至七成,物聯網(IoT)和生活消費品佔比已超過兩成,期望在8至10年後,這比例會提高到四至五成。至於小米被中證監質疑為硬件公司,他則表示,小米去年度互聯網收入達到99億人民幣,以金額計已晉身全球互聯網公司前25名。

押後CDR 稱與中證監沒分歧

至於小米在高增長的同時,存貨和應收帳餘額升幅卻遠超收入增長,亦被中證監點名要求說明,周受資僅回應稱相數關數據健康,公司錄正現金流,未有再進一步解釋。

小米上周突然宣布押後CDR上市,周受資強調與中證監沒有分歧,指公司管理層經反覆討論後,為確保CDR質量和成功發行,達成香港先上的共識,獲當局認可和支持,目前暫無CDR上市時間表。

「同股不同權 管理層貢獻長期價值」

最終小米基礎投資者較早前市傳的30多個為少,只有7個,周受資指基礎投資者都是與小米有緊密合作,數量與認購股數有一個適合比例。

他亦表達支持同股不同權政策,指在新經濟公司中已有不少慣例特別在美國,認為能讓管理層為公司提供長期價值。至於上市時間,他稱市場短期波動不重要,更着重市場長期發展。

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