拆息飈 小米孖展息撲3厘 市况差利息高 券商︰散戶反應轉淡 - 20180623 - 報章內容 財經 - 明報財經網

拆息飈 小米孖展息撲3厘 市况差利息高 券商︰散戶反應轉淡

文章日期:2018年6月23日

【明報專訊】小米(1810)招股在即,雖然綜合本港各大券商,已為其預留1500億元孖展額度,但由於近日港元拆息飈升,券商資金成本勢必上漲,不少券商預計今次小米孖展息將直撲3厘。有券商更稱,綜合估值高、市况差及利息成本上升三大因素下,散戶對小米的反應正逐漸轉淡。

明報記者 陳惠恩

小米下周一開始招股,據本報統計9家主要券商數據,已為投資者合共預留1500億元的孖展額度。但與此同時,港股一周累跌近千點,且昨日1個月的香港銀行同業拆息升穿2厘(見另稿)。受到拆息影響,大部分券商預期今次小米的孖展息將創近期新高至3厘。

「頂頭槌」利息成本達62萬

過去8個月港元拆息節節上升,新股的孖展利息成本亦愈來愈貴。去年10月底招股的閱文(0772),當時部分券商給出的孖展利息低於1厘,其招股反應及首日股價表現亦最好。其後上市的易鑫(2858)及平安好醫生(1833),孖展利息已經受到拆息影響升至逾2厘水平。平安好醫生首日掛牌險守招股價,孖展客首日離場蝕息超過11萬元。今次小米招股,假設按3厘的孖展利息水平計算,投資者若要認購「頂頭槌飛」,利息成本更高達62萬元。

輝立料孖展息甚至挑戰4厘

輝立是券商中唯一預期今次孖展息會突破3厘,更有機會挑戰4厘水平。其證券企業融資副經理陳英傑認為近期大市表現波動,加上小米估值高至市盈率51倍,令投資者取態較審慎。輝立亦在昨日宣布,把新股免息計劃的手續費上調,認購金額10萬元以下的,手續費由68元調高至88元;認購金額10萬元至20萬元的,手續費由100元調高至138元。陳英傑表示,這是免息計劃自推出以來首次加手續費,主要因為近期的資金成本隨着拆息而上升。

信誠:認購未必如預期熾熱

至於信誠在眾多券商中對孖展利息的預期最樂觀,認為會在2厘以上水平。信誠證券聯席董事張智威表示,發現有同行已調高新股孖展利息至3厘,惟公司客戶對小米的熱情冷卻,故認為下周認購未必如大家預期中熾熱。

海通國際(0665)表示,雖然預留300億元的孖展額度有增大的空間,但有見投資者反應未如之前踴躍,相信現有額度足夠應付下周認購。公司亦表示,即使銀行現時未能確實答覆所需利率,但相信有機會高於3厘。

六福金融主席兼行政總裁許照中認為小米定價過高,略嫌其「自視過高」。他又認為小米突然取消發行CDR就是與其估值過高有關,因為散戶佔內地投資者基礎九成,監管機構有感放行高估值公司上市風險太高。

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